晨會精華：關注財政貨幣政策落地 后期仍以結構性行情為主

周二(7月24日)，上證綜指連升三日，收漲1.61%報2905.56點，深成指漲1.63%報9465.8點，創業板指漲0.53%報1629.61點。兩市放量成交4928.52億元，較上日同期(成交4110.4億元)放量超2成。創逾3個月新高。兩市成交額創逾3個月新高。盤面上看，29個行業悉數上漲，其中，建筑、建材、家電行業領漲。中字頭率領基建板塊掀漲停潮，鋼鐵、水泥等周期股提振上揚；白酒股尾盤發力，疫苗板塊分化。今天券商晨會上，分析師表示，近期應繼續關注相關財政貨幣政策的落地，后期A股仍以結構性行情為主。

　　華泰證券：

　　受資產新規落地、財政政策信號積極等正面影響，資金面得到一定好轉，信用環境也逐步寬松，因此投資者認為A股迎來年內最大的反彈行情，逐步開始加倉，行業配置方面開始轉向周期板塊，但同時認為這輪上漲仍為反彈而非反轉，并且預期打得太滿了，因此漲幅達到一定程度就會開始減倉。看好行業：較為一致地開始看好周期、基建板塊，銀行、教育的關注度開始增加，也持續關注消費和醫藥，長期看好成長

　　銀河證券：

　　A股市場繼續反彈是市場預期持續改善的結果。在資管新規補充《通知》發布，信用擴張改善市場流動性的基礎上，日前的國務院常務會議釋放全面寬松的信號。后期A股仍以結構性行情為主，對后期的行情保持相對樂觀。近期走勢應繼續關注相關財政貨幣政策的落地。

　　川財證券：

　　今年下半年財政方面可能會出現邊際改善，對基建形成利好。但是另一方面，作為國內經濟政策的三大攻堅戰之一，去杠桿作為政策制定的一個重要考量，并不會出現根本性轉向。國內杠桿偏高問題在數據上表現為企業杠桿率偏高，在實質上部分歸因于地方政府隱性擔保問題，本輪政策發聲更應當看做是去杠桿在節奏上的調整而非方向上的轉折。

　　西南證券：

　　2018年第二季度期間，基金經理進行了減持操作，但整體持倉比例仍為2015年第二季度以來第二高。分析基金持倉行業市值的變化，有以下特點：基金經理對半數行業進行了增持；計算機連續在2018年第一季度、2018年第二季度被大幅增持；食品飲料被大幅增持，此前連續兩個季度被大幅減持；同樣屬于消費類行業的醫藥已經被連續兩個季度被大幅增持；汽車被較大幅度增持，或因為良好的銷售數據；電子、通信遭遇較大幅度減持。基金經理對消費類多數看好，而對周期類行業多數看淡，對半數行業看好。

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