人民幣又跌 央行開展5020億元一年期MLF操作

中國外匯交易中心的數據顯示，人民幣對美元中間價7月24日報6.7891，較前一交易日大跌298個基點，續創2017年7月11日以來最低。在岸人民幣兌美元匯率開盤回調逾400點，突破6.82關口，與此同時，離岸人民幣兌美元走低逾300點。

周二(7月24日)，人民幣對美元匯率早盤再度在在岸、離岸市場遭遇沖擊。截至發稿，離岸人民幣報6.8285，在岸人民幣報6.8143。

在美國總統特朗普抨擊美聯儲和強勢美元后，美國財長發聲淡化這一言論，美元指數7月23日重拾升勢，目前美元指數保持在94.6一線。

在7月23日外交部例行記者會上，針對近日美方稱正密切監控人民幣走弱勢頭，指責中方操縱人民幣匯率的言論。外交部發言人耿爽表示，人民幣匯率主要由市場供需決定，有貶有升，雙向浮動。目前中國經濟基本面持續向好，為人民幣匯率保持基本穩定提供了有力支撐。此外，中方無意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，這是中方的一貫立場。

中國央行開展5020億元一年期MLF操作

昨日，中國央行開展5020億元一年期MLF操作，利率3.30%與上次持平。消息過后，人民幣回吐此前漲幅，開始回落。今天，中國央行不開展逆回購操作，今日有700億元7天逆回購到期。

同時，7月23日的國務院常務會議，確認了更加積極的財政政策，以及松緊適度的貨幣政策。

海外企業債相關政策的“反復”、以及對中國相關資產風險偏好的減弱都給人民幣帶來邊際的賣出壓力。更快、更有力、更協調的政策調整有利于穩定匯率預期——操作層面，貨幣政策中性化、財政發力、及監管取向更務實缺一不可。

梁紅表示，人民幣大幅貶值的可能性較低，主要是基于美元繼續上行空間有限的預測。短期內，央行可以通過與市場的溝通、調節中間價等方式穩定匯率預期;而中長期看，只有穩經濟、穩預期，才能有效穩住人民幣匯率。決定人民幣匯率和資本流動最根本的因素，還是對中國投資回報率的預期。

機構觀點

瑞銀首席中國經濟學家汪濤稱，中國央行將設法穩定人民幣匯率，并可能在中間價形成機制中重新引入逆周期因子，以減輕貶值壓力。預計人民幣年底將達到1美元兌6.8元，這會是央行感到安心的水平。

中信證券研究團隊認為，近幾周美元指數在95上方多次未能站穩，未來其在該關口以上繼續上行的壓力有所增加。同時近期美國公布的6月進口物價指數及密歇根大學消費者信心指數均不及市場預期，加之美債收益率走勢愈發趨平，增強了美元技術面回調的風險。

在此情況下，分析人士認為，鑒于美元指數上行空間有限，而中國經濟基本面總體穩健，未來人民幣對美元匯率將在合理均衡區間內雙向波動。

申萬宏源證券固定收益首席分析師孟祥娟表示，人民幣匯率中期缺乏進一步持續大幅貶值的基礎。當前中國正積極推動與多個經濟體加強雙邊貿易合作，緩解貿易摩擦影響，配合國內擴大內需的宏觀經濟政策，中長期而言這有利于經濟增速企穩。

此外，從國際收支角度看，當前中國國際收支結構也較為穩健。上半年外匯儲備數據顯示，在人民幣有所貶值背景下中國并未出現資金大幅外流情況。綜合上述因素，疊加美元指數中期易下難上，孟祥娟預計下半年人民幣匯率對美元匯率將大概率保持基本穩定或小幅回升。

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