農業行業：產業鏈價格上升 白羽雞反轉趨勢確立

　　事件：7/11中牧股份紅股上市；7/16隆平高科分紅除權；7/16西王食品分紅除權，紅股上市；7/18雛鷹農牧分紅除權

　　最新觀點：

　　豬價短期穩定

　　當前豬價突破12元，屠宰場收購成本提升，短期來看豬價可能會不斷拉鋸，當前市場生豬供應體重下降，標豬供應偏緊，預計豬價穩定。從長期來看，成本和管理優勢突出的養殖企業將值得持續關注，重點關注【溫氏股份】和【牧原股份】。

　　家禽：產業鏈價格上行，白羽雞反轉趨勢確立

　　我們從底部提出白羽雞板塊的反轉機會，核心邏輯是行業從“高引種基礎上的高存欄和高換羽轉變成低引種、低存欄、低換羽”，疊加高雞病因素，板塊反轉趨勢確立。建議重點配置【圣農發展】、【民和股份】、【益生股份】、【仙壇股份】。

　　飼料：關注飼料龍頭機會

　　生豬養殖行業規模化持續提升，飼料行業也在經歷轉型，飼料代加工和養殖場參股飼料是最近兩三年發展起來的新模式，飼料行業集中度得到提升，長期看，具有成本和規模優勢的企業會繼續受益于小廠退出所帶來的份額擴大，繼續推薦關注【海大集團】。

　　種業：隆平高科玉米銷售向好

　　本周我們走訪了隆平高科安徽宿州和山東平度的經銷商，整體來看，經過前兩年的玉米供給側改革，今年公司玉米銷售有回暖性上升，主要由于公司主打品種在去年表現較好，另外公司的營銷能力相較于其他公司較強。

　　繼續推薦高端口蹄疫市場苗龍頭生物股份和中牧股份

　　生物股份新產品豬口蹄疫O-A二價滅活疫苗取得獸藥準文號，該疫苗上市之后將極大增強公司市場競爭力。中牧股份公布股份增持計劃，反應了實際控制人對公司價值的認可，有助于提振市場的信心。此外，公司豬口蹄疫O-A二價滅活疫苗研發進程加速，有望明年取得新獸藥證書。我們建議關注實力強、市場苗品類齊全以及有豬用口蹄疫O-A二價苗儲備的龍頭企業：【生物股份】和【中牧股份】。

　　寵物：佩蒂股份公布股權激勵計劃草案

　　近期公司公布限制性股權激勵計劃(草案)，擬向99名激勵對象授予250萬股限制性股票。該計劃對公司未來三年的業績也提出了要求，未來三年公司凈利潤年復合增速不得低于19.35%。

　　我我們持續推薦關注行業龍頭企業【中寵股份】和【佩蒂股份】。

　　風險提示：農業政策的實施是一個漸進的過程，結果可能會與預期存在偏差；極端天氣變化對于種植及養殖業都會有很大的影響，具有很大不確定性。

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