諾亞財富：A股估值處歷史第三低 已具中長期配置價值

統計數據顯示，剔除金融、石油石化之后，全部A股的估值，目前已經處于歷史第三低的水平；滬深300、中小板、創業板，估值也均處于低位。近日，諾亞財富發布2018年下半年投資策略報告，認為當前已是A股較好的中長期配置時機。

　　“今年上半年，國內經濟增速下降，個人、企業、政府負債率上升、金融風險不斷暴露，對投資者來說，是比較痛苦的半年。”諾亞正行總經理趙義說，2018年下半年，P2P平臺爆雷可能還會增加，規模也會擴大，預期還會有一部分金融風險會在下半年釋放。

　　一系列風險暴露以后，引發A股市場悲觀情緒，滬深股市持續下跌。從2018年1月底到6月底，上證綜指3500以上跌至2800點以下，最低時一度離下探至2700點不遠。同時，深證成指、創業板指數也大幅殺跌，均創下最近三年半以來的新低。

　　最近一個多星期以來，大盤雖然較為穩定，但一些行業受事件影響，開始持續下跌。如醫藥板塊，受疫苗事件影響，7月16日以來，受疫苗事件影響，醫藥股持續下跌。7月23日，主營人用疫苗研發和生產的A股上市公司股票，近乎集體跌停。截至收盤，長生生物、智飛生物、沃森生物、康泰生物、長春高新全部跌停。

　　諾亞財富認為，當前是較好的中長期配置時機，A股中長期趨勢向上，一方面，上市公司整體業績繼續增長但增速放緩，業績質量繼續改善；另一方面，目前A股整體估值處于低位，全部A股(除金融、石油石化)以外的估值處于歷史第三低的水平。滬深300指數也處于中等偏低水平，中小板指和創業板指的估值均處于低位，；與全球其他市場相比，A股估值也比較低。

　　“很多投資者選擇觀望，希望等待各種不確定性解決之后再配置和投資，但問題是，試圖尋找最佳投資時點往往得不償失，因為股市大部分收益來自少數時間。” 諾亞控股首席研究官夏春說，A股短期可能繼續波動與分化，普通投資者要在變化中把握機會，要以合理的資產配置來以靜制動，步步為營。

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