成本支撐 鋁價反彈概率較大

宏觀面，特朗普近期連續對美聯儲加息政策進行言論抨擊，美元回落，有色板塊反彈。倫敦金屬交易所3月期銅收漲1.61%，報6152.0美元/噸；3月期鋁收漲1.82%，報2042.5美元/噸。

國內方面，關注7月中下旬召開的年中政治局會議，將涉及對下半年經濟形勢的判斷和政策措施的規劃。滬銅1809收漲1.49%，報49060元/噸；滬鋁1809收漲0.46%，報14115元/噸。基本面分品種看，Escondida銅礦薪資談判7月24日結束，目前毫無進展，上游端供應不確定性擾動仍存。國內現貨端延續小幅升水，下游逢低采購為主，技術面，短期銅期價在48000-49000區域受支撐，預計震蕩概率增加。國際鋁業協會IAI公布6月全球電解鋁產量為532.1萬噸，同比減少2.9%，中國以外地區電解鋁產量229.1萬噸，同比增加1.8%，為連續第16個月正向增長。短期社會庫存下滑速度放緩，消費端偏弱壓制鋁期價，但鑒于目前氧化鋁價格企穩反彈，疊加政策面預期猶存，預計鋁期價反彈概率較大。操作上，滬銅1809合約產業客戶可考慮逢低買入以鎖定成本，個人投資者可考慮短多思路為主，倉位5%以內，并設置好止損。滬鋁1809合約14000-14100區域附近輕倉買入，倉位5%以內，止損設置在13950元/噸。

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