雞蛋行情分析：需求改善有限 蛋價穩中偏強運行為主

期貨品種  雞蛋

華泰期貨

雞蛋：近月基差大幅收窄

1. 雞蛋現貨價格延續前期態勢，本周繼續上漲，下半周漲勢趨緩，與7月13日相比，主產區均價累計上漲0.31元/斤，主銷區均價上漲0.33元/斤。貿易監控顯示，雞蛋收貨較難，走貨正常偏快，貿易狀況整體良好，但下半周趨于小幅惡化，貿易商庫存持續偏低，較上周變動不大，貿易商預期轉為穩中看漲，預計現貨價格將震蕩偏強;

2. 雞蛋期價震蕩分化運行，近月相對弱于遠月，以收盤價計，1月合約上漲33元，5月合約上漲55元，9月合約下跌7元。截至7月20日，主產區均價對9月合約貼水450元，湖北浠水貼水363元;

3. 分析市場可以看出，現貨價格本周繼續大幅回升，期價特別是近月相對弱勢，帶動近月基差大幅收窄，這應該源于市場對后期雞蛋現貨繼續上漲空間相對有限，主要原因有三，其一是蛋雞存欄或繼續環比增加，近期養殖利潤改善后，老齡蛋雞可能繼續延遲淘汰，這會增加后期雞蛋供應;其二是認為近期現貨價格大幅上漲或部分源于冷庫備貨所致，但這部分庫存后期將在季節性上漲階段作為供應投放市場;其三是參考往年統計規律，多數年份端午節后低點到9月高點現貨上漲幅度在1.2元左右，而今年端午節后低點低于3元/斤，目前盤面期價已經在很大程度上加以反映;

4. 對于9月之后合約而言，從育雛雞補欄數據來看，后期供需有望繼續改善，而屆時不再有大的節假日備貨需求，使得業內人士相對更為看空，后期重點關注1月做空機會，主要風險在于會否出現類似于2013年年底的禽流感疫情。

交易建議：

綜上所述，建議投資者觀望為宜，后期擇機做空1月合約。

風險因素：

環保政策與禽流感疫情等。

方正中期期貨

主力合約區間波動 逢低進入等待中秋行情

現貨方面，周內全國主產區雞蛋現貨價格一路走高，主產多地均價 3.7 元/斤，截止上周五，全國主產區雞蛋均價 3.67 元/斤，較上周上漲 0.31 元/斤，淘汰雞均價 3.85 元/斤較上周上漲 0.14元/斤。

全國范圍內高溫高濕天氣令蛋品走貨不暢，雞蛋貿易商庫存不多，同時銷區到貨偏少，一度推升蛋價;目前已經進入暑伏天氣，蛋雞多數進入伏歇期，產蛋率較之前明顯下降，短期內蛋品供應出現階段性趨緊，令蛋價奮起走高。當前主銷區進入 4 元時代，銷區對于目前高價雞蛋抵觸情緒甚濃，預計未來蛋價以震蕩調整為主，繼續上行動能不足。周內雞蛋近月合約仍保持區間波動，現貨價格一路走高提振近月合約盤面價格，當前維持在較為正常升水水平，主力合約 1809 在 4100-4200 之間波動，預計盤面近期以區間波動為主，建議中線多單逢低進入，等待中秋行情。

銀河期貨

【重要資訊】

1. 雞蛋現貨： 7月20日，全國主要地區雞蛋價格大穩小動。產區均價3.66，較19日漲0.02;銷區中，僅北京穩中上漲，其余均持穩，均價3.93，較19日漲0.03。禽病網顯示，上周末全國蛋價大體穩定，今日早間報價北京、上海主流均穩定。目前總體需求改善有限，蛋價快速上漲后，走貨速度放慢，短期或難以持續大漲，暫以穩中偏強運行為主。(單位：元/斤)

2. 淘汰雞：主產區價格偏強震蕩，均價4.11，較19日漲0.03。截至7月16日當周，芝華所監測的部分地區老雞淘汰量環比減1.3%，近日蛋價大幅上漲，養殖戶惜淘心理加強，老雞淘汰量縮減，對雞價帶來支撐。后期繼續關注蛋價表現，老雞淘汰速度將隨其波動。(單位：元/斤)

【交易策略】盤面震蕩加劇，09合約繼續關注4100元一線表現，短線操作或觀望為主，謹慎做空。

弘業期貨

目前雞蛋收貨正常偏難，走貨速度變快，庫存減少，貿易商預期看漲增加，預計短期蛋價將震蕩偏強。淘汰雞方面，適齡淘雞有限，市場需求一般，屠宰場采購正常。補欄方面，雞蛋排單無起色，目前多數排至7月中旬，訂單量較少，種蛋利用率低。就目前情況來看，一方面，高校放假，需求量逐漸減少;另一方面，南方天氣濕熱，北方進入高溫，雞蛋存儲困難，霉蛋、臭蛋的數量增加，商家備貨謹慎采購。建議貨源供應維持平穩，市場走貨正常，生產環節余貨多數處于1天，少數2天;流通環節余貨1天居多，個別2天。建議謹慎投資者平倉離場，激進投資者可以輕倉持有前期空單，后期擇機平倉離場。

格林大華期貨

主產區均價震蕩調整 3.6-3.7 元/斤，產區貨源供應一般，銷區市場走貨正常，雞蛋期貨 1809 合約高開低走，收陰線，期價上行通道下沿支撐力度減弱，趨勢偏強走勢有望反轉，技術面 60 日均線形成短期支撐，現貨市場即將步入全年蛋周期的階段性高點，底部反彈已達 0.7 元/斤，存在調整需求，基本面后期供應壓力較大，期貨已提前預期走弱下跌行情，逢高沽空的機會和空間收窄，操作上建議保持觀望，不建議追空，激進者可短空 09 合約，遠月擇機逢低做多，底部破位止損。

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