美元走勢過強真正推手是誰？

特朗普近期頻繁抱怨美元走勢過強，然而頗具諷刺意味的是，美元近期的漲勢在一定程度上卻可能正是特朗普自己造成的。

美元兌主要貨幣數月來不斷攀升，美元指數過去三個月上漲近7.0%，并在上周四觸及一年高位。

不同于往屆美國總統的通常做法，特朗普對于美元匯率異常直言不諱，數次公開批評美元強勢。特朗普上周四以及周五在接受美國廣播公司商業新聞臺（CNBC）采訪時表示，擔心美元走強對美國出口的潛在影響。特朗普還打破慣例，對美聯儲的升息政策進行抨擊，指責升息行動剝奪了美國“很大的競爭優勢”。

然而，路透社分析指出，美元當前漲勢的原因，或許要歸因于特朗普政府的減稅和貿易政策，減稅擴大了財政赤字并促使政府增加舉債，而美國對中國、歐洲、墨西哥和加拿大課征關稅的行為則可能推高通脹。

“因實施緊縮的貨幣政策和寬松的財政政策，特朗普已經給美元上漲創造出近乎完美的條件，”劍橋全球支付公司駐加拿大的分析師Karl Schamotta表示。“這吸引美元流向美國，增強了美國經濟內部對資本的吸引力。這本身就會推高美元。”

美國國會在去年12月通過的1.5萬億美元減稅案以及今年3月實施的1.3萬億美元支出計劃，都提升了有關美國財政赤字的預估。美國國會預算辦公室6月預估，到2020年時，美國政府債務水平可能創下二戰以來最高。

盡管美聯儲在6月消費者物價指數（CPI）年增率達2.9%的情況下調高短期利率，但中長期債券收益率可能上升而吸引外國資本流入，彌補擴大的財政赤字，進而令美元維持強勢。

“美聯儲是對這些現象做出回應：更強的財政刺激措施應意謂著經濟成長增強，”TD Securities資深外匯策略師TD Securities指出。“這可能導致通脹進一步升高，勞動市場更加緊俏。為了抑制通脹，他們可能需要調高利率。”

“要想扭轉這樣的情勢，就得要美聯儲暫停收緊政策，抑或歐洲及日本開始緊縮政策，而我認為任何一種情況都不會發生，“Wedbush證券資深副總裁Stephen Massocca表示。

同時，分析師也將美元匯率強勢部份歸因于美國與許多主要貿易伙伴間的貿易政策緊張情勢升級，在仰賴大宗商品出口的新興市初幣承壓下，投資者看好美元將會升值。

美國及其他的企業可能發現自身在全球競爭的能力減弱，因為額外課征進口關稅導致投入成本升高、消費者物價上揚，新興市場對大宗商品的需求也降低。特朗普上周五接受CNBC訪問時表示，他準備對全部5000億美元中國進口商品加征關稅。這可能導致貿易政策沖突進一步升級。

“特朗普的很多想法與實際執行的做法都不一致，”道明證券（TD Securities）駐紐約高級外匯策略師Mazen Issa說道。“這就是市懲經濟的運作方式。魚與熊掌不可兼得。”

盡管美元走勢確實往往會在短期內對特朗普的言論做出劇烈反應，但分析師稱持續影響似乎有限，他們預計這一點不會改變。“我確實認為這只是短期影響，”Issa說道。

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