加息步伐不停 美聯儲明年中期利率或觸峰值

周一(7月23日)，西太平洋銀行(Westpac)首席經濟學家比爾·埃文斯(Bill Evans)表示，他們對美國聯邦基金利率的預測一直高于市場預期。

“我們對當前市場定價的分析表明，在2018年-2019年之間，美聯儲將進一步收緊貨幣政策。我們曾預計，在這段時間里，利率將總計提高75個基點，即今年9月美聯儲加息25個基點，隨后暫停加息，然后在明年3月和6月各加息25個基點。2019年中期預計聯邦基金利率將達到2.625%的峰值。”

“我們還曾預計美國經濟放緩的跡象將持續到2019年下半年(部分原因在于政府支出大幅放緩)，屆時美聯儲將縮減緊縮周期，最終將從2021年開始降息。”

“美聯儲75個基點的加息幅度仍略高于市場預期，但我們現在認為，需要對美聯儲加息步伐進行更加大膽的預測。核心通脹、薪資增長以及勞動力市場的趨勢越來越動搖美聯儲將在今年9月至明年3月暫停加息的預期。”

美國核心個人消費支出(PCE)年率為 2.3%(至5月)，就業成本指數(Employment Cost Index)上升2.9%(至3月)，這些數據的增速比預期得要快，為美聯儲提供了充分的不暫停加息的理由。

另一方面，美聯儲強調了其通脹目標的對稱性，因此沒有立即表明對核心PCE高于2%目標的擔憂。美聯儲逐步(每隔3個月)實施緊縮周期仍值得期待。

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