摩根大通：美股牛市望延續至2020年 建議轉戰新興市場

　　看起來美國股市持續了十年之久的牛市還有望走得更遠，盡管上行勢頭可能不如從前。

　　這是摩根大通資產管理團隊的最新觀點，該團隊預測美國股市還會上漲兩年半，因為該行分析的約半數指標顯示股市目前正處于周期中部而非尾部。

　　值得注意的是，“回報雖然為正，表明我們身處牛市，但可能不會像過去那樣可觀，”全球市場策略師Samantha Azzarello周四在一封電子郵件中稱。

　　標普500指數今年上漲約5%，距離超越有史以來最長的牛市行情還差一個月零三天，那一場大牛市終結于2000年的科技泡沫破滅。自2009年3月以來，該指數已上漲了三倍多。

　　隨著美國市場漸失動力，摩根大通建議客戶將注意力轉向近期不被股票投資者所喜的新興市場。“如果貿易或利率擔憂緩解，新興市場股票和價值型股票等高Beta、高價值資產可能會上演與2016年初類似的強勁漲勢，”摩根大通全球宏觀定量和衍生品策略主管Marko Kolanovic在7月17日的一份報告中寫道。

　　根據美銀美林的風險-喜愛(Risk-Love)指標，雖然目前對發展中股票的悲觀情緒接近23年來的最高點，但貝萊德、富蘭克林鄧普頓投資等機構越來越多的策略師表示，這一資產類別已經從1月峰值下跌了17%，即將迎來反彈。

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