債基主題細分化態勢延續 挖掘新領域投資機會

　　正如權益類基金進入主題投資時代一樣，債券型基金細分主題化趨勢不斷加強。今年以來發行成立的債基中，不乏以新的細分領域作為投資標的的創新產品。同時債基新品的申報亦順勢而為，多只排隊待批基金的投資標的具有細分特征。

　　數據顯示，截至上周五，年內共有182只債券基金宣告成立或正在發行。其中，除普通債基、可轉債基金、定開債基及最近火熱一時的短債基金外，出現一些新的主題債基產品。

　　具體來看，于6月底啟動發行的海富通上證10年期地方政府債ETF，是國內基金業首只地方債ETF。據了解，這只中長期純債型基金將眾多地方債個券合并成同一標的，為國內龐雜而缺乏流動性的地方債市場注入流動性的同時，力求把握地方債逐步顯現的底層資產價值。

　　同樣在6月，中信建投推出中信建投山西國有企業債定期開放基金。據悉，該基金是由山西國投、中信建投證券及中信建投基金、晉商信用增進公司，通過市場化方式，共同為山西打造的全國首只區域國企主題公募基金。

　　此外，據基金公司內部人士透露，基金業內對此類產品興趣較高，一些公司正在跟一些地方政府、交易所等溝通發行類似產品，挖掘經濟轉型階段國企改革等措施背后蘊含的機遇。

　　除以上兩只助力國企改革及結構調整的債券基金新品外，基金公司還積極涉足政策性銀行債投資。4月啟動募集的廣發中債1-3年農發債指數基金，是國內首只跟蹤農發行債券指數的產品，樣本券為中國農業發展銀行在境內公開發行、且上市流通的待償期為0.5至3年的政策性銀行債。值得一提的是，因受到機構大力熱捧，該基金發行首日便募得超50億的份額，發行5日后提前結募，成為今年債基發行市場的亮點之一。

　　另據證監會官網信息顯示，中銀基金上報的中銀中債3-5年期農發行債券指數基金已于7月9日獲批，南方基金則在最近申報了南方中債3-5年農發行債券指數基金。

　　今年以來布局國開行債券的基金新品也有所增加。今年3月，中銀中債7-10年國開債成立。6月下旬以來，富國中債1-3年國開行債券型指數基金、富榮富開1-3年國開債純債基金以及南方中債1-3年國開行債券指數基金先后提交注冊申請。

　　也有基金公司已對最新發布的指數有所布局。例如，7月13日平安大華上報中債中高等級債利差因子ETF。據了解，該基金瞄準中債金融估值中心有限公司于6月15日發布的中債-中高等級公司債利差因子指數。此外，富榮基金于近日申報富榮四項金融債純債基金，也屬于創新產品。

　　一位滬上中型公募固收部總監表示，國內基金業日益激烈的競爭態勢下，機構加快創新步伐謀求增長點。他認為，布局某一類標的的前提是看好其發展前景，基金公司希望通過主題基金的設計進行前瞻性投資，深入研究后充分挖掘新領域的投資機會。同時，當大市面臨下行風險時，投資某一細分領域的債基可以相對獨立于市場，有效降低組合波動。

　　“目前債券基金細分之路走得并不遠，甚至可以說剛開始。以前是比較粗略的細分，未來將會在期限、風險、投資策略等方面進一步細化產品維度，我們公司也在籌劃上報一只具有高度細分特征的創新債基。”上述固收部總監表示。

　　另一位華南公募債券基金經理表示，隨著債券發行主體的多元化，將會有更多創新型債基出爐，為投資者提供豐富選擇的同時分享新領域的發展紅利。投資標的的細分意味著風險收益的具體化，投資者可以更好地匹配自身風險偏好進行選擇。

《債基主題細分化態勢延續 挖掘新領域投資機會》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0723/122241.htm