日元匯率多頭看似威風當心日銀月底“潑冷水”！

更新于：2018-07-21 13:49:51

周五(7月20日)歐市尾盤，美元兌日元匯率快速回落跌穿112關口。

特朗炮轟美聯儲加息可能放緩經濟增長，且美元走強不利美國，隔夜美元遭受賣壓致美元兌日元自六個月高位113.17回落，布拉德鴿派言論再度施壓匯價，但月底日本央行7月決議恐奠定日元匯率在中期內走軟的基調，且日本實際收益率低或令匯價受到支持，后市有望漲至115高位。

美元兌日元繼續走軟，跌穿112關口刷新逾一周新低111.75，美聯儲主席鮑威爾鴿派言論疊加隔夜美國總統特朗普炮轟美聯儲加息可能放緩經濟增速，且美元走強對不利于美國，美元遭遇雙重打擊下破95關口，美元兌日元也隨之擴大跌幅。

美聯儲布拉德警告稱，名義收益率曲線在今年年末可能倒掛，美聯儲應當延緩進一步加息以避免收益率曲線倒掛的風險，這一鴿派言論符合美聯儲主席鮑威爾國會證詞，鮑威爾表示如果短期債券的利率超過了長期債券的利率，那么政策就顯得過于收緊了。

周四(7月19日)美元兌日元日內波幅逾100點，一度上沖至六個月高位113.17，但隨后又下探112.00附近支撐位，終盤收于112.50附近。

日內美元仍收于守勢，未能助力美元兌日元收復上個交易日的跌幅，不過股市中盛行的冒險情緒削弱了日元的避險買需，限制美元兌日元跌幅。

摩根士丹利(Morgan Stanley)預計美元兌日元將進一步上揚至115水平，日本實際收益率低或令美元兌日元受到支持，直至風險資產升勢逆轉，我們預計未來幾周將出現這種情況，日本對美國風險資產的巨大敞口使得匯價容易受到資金回流的沖擊。

此外日本央行將于7月31日公布利率決議，野村證券(Nomura)預計此次會議將在中期內利空日元走勢，日本央行極有可能大幅下修通脹預期，暗示日本央行離正常化貨幣政策的道路尚遠。

不過此次會議將令日本央行思考可行措施，以降低副作用的沖擊，極有可能承認日本需在更長期內實施貨幣寬松政策。雖然幾率不大，但日本央行可能考慮轉變十年期國債收益率目標，來緩解副作用的沖擊。

據Fx678觀察，技術面來看澳洲國民銀行(NAB)認為，美元兌日存在漲向114.50的可能，此后才將遇到部分阻力。投機者們溫和擴大日元空頭倉位規模，不過從以往的經驗來看，投機空頭倉位存在進一步擴大的空間。

該行美元兌日元公允價值模型也顯示匯價還未至看起來昂貴的地步，發出的信號與基本面類似，看起來顯得昂貴需漲至114.50附近點位，只要貿易緊張局勢尚未導致新興市場股市大跌，那么美元兌日元就存站上114關口的可能。

日元匯率多頭看似威風 當心日銀月底“潑冷水”！