鄭糖減倉增量 期價短期或反彈

國內盤面：周四鄭糖主力1809合約減倉增量，期價仍處于4925元/噸附近徘徊；當日期價收于4930元/噸，較上一交易日上漲了0.04%，持倉量減少20236手至399534手，成交量444686手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周三下跌，因巴西貨幣疲軟吸引生產商銷售且印度供應過剩。印度政府批準糖廠上調下一年度甘蔗收購價至每100千克275盧比，高于上一年度的255盧比。10月原糖期貨收3.0.05美分，或0.5%，報每磅11.08美分。

消息方面：1、截至6月底，全國食糖新增工業庫存380.6萬噸，同比增加16.8%，環比減少16.6%。 2、印度一名官員稱，印度政策批準糖廠上調下一年度甘蔗收購價，至每100千克275盧比，高于上一年度的255盧比。

現貨方面：柳州中間商站臺報價5260，報價較前一日白糖報價保持不變；南寧中間商站臺報價為5210-5240，較前日白糖報價下調了10，總體市場成交一般。(單位：元/噸)

觀點總結：國際糖市而言，甘蔗行業組織報告稱，6月巴西中南部產量下降近25%，但其甘蔗壓榨量卻高于同期。主要由于巴西產區受到干旱天氣影響以及甘蔗老化使得甘蔗單產量下降，進而影響糖分；受雷亞爾打壓，外盤糖價震蕩收跌。

國內白糖市場而言，集團現貨價格持穩為主，后期基差將逐漸修復的可能較大；2017/18年制糖期食糖生產已全部結束。本制糖期全國共生產食糖1031.01萬噸(上制糖期同期產糖928.82萬噸)，比上一制糖期多產糖102.19萬噸。截至2018年6月底，本制糖期全國累計銷售食糖650.65萬噸(上制糖期同期銷售食糖603.16萬噸)，累計銷糖率63.11%(上制糖期同期64.94%)，整體上6月食糖產銷數據基本符合市場預期，基于白糖處在純銷售期而言，需求將成為后期市場的焦點。新增工業庫存仍比同期水平較高。但是食糖協會提及，后期將不投放食糖以及嚴厲打擊走私糖等利多國內糖價。近期白糖采購商有所補貨的需求，短期鄭糖期價存反彈的契機。

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