滬鋅后市期價反彈或面臨較大阻力

昨日，由于滬鋅多頭積極增倉，其主力合約在高開后一直走高，然后空頭似乎感受到了壓力紛紛離場，這也使得其期價一度觸及漲停板。而隨著多頭獲利回吐，期價振蕩回落，但日內仍以漲勢報收。

交易所多空持倉前20席位數據顯示，1809合約呈現多、空同增態勢。其中，多頭增持1806張，空頭增持1269張，多頭增持幅度略大。

具體來看，1809合約前20席位多頭中，增持多單的席位有10個，方正中期席位和永安期貨席位增持幅度均超過1000張。其中，方正中期席位大幅增持3141張。減持多單的10個席位中，僅海通期貨席位和首創期貨席位減持幅度略超過1000張，其余席位減持幅度多集中在500張以內。

在前20席位空頭中，增持空單的席位有12個，五礦經易席位、海通期貨席位和華泰期貨席位增持幅度均超過1000張。其中，五礦經易席位大幅增持3341張空單。減持空單的8個席位中，永安期貨席位大幅減持近6000張，國投安信席位減持近2000張，其余席位調整幅度均不大。

值得注意的是，當日方正中期席位在大幅增持3141張多單的同時減持15張空單，凈多單增加至5408張；永安期貨席位在增持1134張多單的同時大幅減持5842張空單，持倉由凈空轉為凈多2962張。以上數據顯示，這部分席位對后市有著較為強烈的樂觀情緒。

相反，華泰期貨席位當日在減持279張多單的同時增持1234張空單，持倉由凈多轉為凈空837張；海通期貨席位在減持1019張多單的同時增持1144張空單，凈空單增加至2675張；興證期貨席位在減持894張多單的同時增持578張空單，凈多單減少至172張；格林大華席位和金瑞期貨席位當日也做出類似的減多、增空操作。以上數據顯示，這部分席位對后市較為悲觀。

另外，當日中信期貨席位、銀河期貨席位、五礦經易席位和國投安信席位，均在各自持倉上做出多、空同向調整操作。其中，五礦經易席位在增持42張多單的同時大幅增持3341張空單，持倉由凈多轉為凈空1937張，可見該席位對后市更傾向于悲觀。

相反，國投安信席位當日在減持106張多單的同時大幅減持1898張空單，凈空單減少至3263張；中信期貨席位在減持81張多單的同時減持88張空單，凈多單增加至3406張；銀河期貨席位當日雖做出多、空同增操作，但其在增持685張多單的同時僅增持235張空單，凈多單增加至5700張。以上數據顯示，這部分席位對后市更傾向于樂觀。

通過觀察主力持倉動向，筆者發現，當日前20席位多、空增持幅度懸殊不大。且從席位多、空持倉調整的方向和力度上看，空頭力量不容忽視，后市期價反彈或面臨較大阻力。

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