滬銅進入震蕩反彈階段 建議高位空單持有

上半年預期差在哪里：下游消費高速增長，大大超出預期。銅市第二個預期差在于廢銅進口缺口大幅不及預期。

供應：原料供應存在隱憂，無論是下半年的可能的銅礦罷工還是進口廢銅政策再次收緊；總結起來，粗銅問題值得擔憂，但最大壓力已過；但高速供應的峰值可能已過。

需求：傳統消費領域電網下半年可能爆發，新興消費領域延續高增長態勢。

倫銅昨晚探底回升，報收帶長上影線小陽，短線企穩反彈。目前基本面，中美貿易戰消息暫處真空期。也有對下半年供應寬松的預期。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周公布的數據顯示，截至7月10日當周，對沖基金和其他大型投機客持有的銅空頭倉位2016年以來首次超過多頭倉位。夜盤另一有色品種鋅出現報復性反彈，漲幅達4.82%。在此提振下滬銅也走出探底回升走勢，圖形上滬銅日線完成第二只腳構造，預計接下來將醞釀震蕩反彈走勢。倫銅庫存257350噸，-2375噸。18日洋山銅溢價（提單）61—73；均價67（0）。18日國內現貨市場價格：長江48490-48510；華通48400-48540；廣東48570-48770；48400-48540，均價48470（-265）較前日小跌。升貼水貼90-貼40均價貼65（+45）。國內現貨水差又轉向收窄，關注后市的進一步變化。

交易策略：滬銅探底回升，完成第二只腳的構造，接下來將進入震蕩反彈階段。建議高位空單持有，短空暫時平倉。

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