央行降準 釋放約7000億資金

中國人民銀行(以下簡稱央行)在今年6月底下發公告，從2018年7月5日起，下調各大銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。7月已經過半，降準釋放了大約7000億資金，日內發改委舉行新聞發布會，就宏觀經濟運行情況進行解答，在會上，有記者給發改委拋出一個關鍵的問題，央行降準的錢花在哪了?

降準用來撬動社會資金加入 幫助負債的企業轉型升級

發改委發言人嚴鵬程回應稱，央行下調存款準備金率，是定向支持市場化債轉股，所釋放的資金將用來撬動社會資金參與，且比例不少于1:1。

所謂債轉股，是指把企業欠銀行的錢，變成銀行在企業的持股，這樣企業便不必支付銀行利息，而是每個月根據收益和持股比例，和銀行進行分紅。

降準釋放的資金，很大程度是用在了推動債轉股上面。嚴鵬程表示，下一步，發改委將與相關金融監管部門一道，精準推動降準資金參與市場化債轉股，促進高負債優質企業轉型升級。

發改委：降準的錢不給僵尸企業，政府不兜底!

所謂僵尸企業，是指已停產、半停產、連年虧損、資不抵債，全靠政府補貼和銀行貸款維持經營的企業。

一些市場人士認為，降準釋放大手筆資金，去實現債轉股，可能最終流向這些僵尸企業，讓他們得以續命。

發改委嚴鵬程稱，目前將從兩大方面著手，保證錢不給那些僵尸企業拿去續命。

在政策方面，嚴格禁止“僵尸企業”市場化債轉股。近期央行發布的通知也明確要求，降準資金不能用于“僵尸企業”。

在機制方面，由市場來判斷選擇誰是有前景的企業、誰是僵尸企業，如果選錯了，債轉股實施機構和投資人必須自己承擔損失，政府不予兜底。

想不兜底 其實并不容易

據報道，某位在外資銀行負責企業債投資的人曾透露，由于債券違約牽涉的范圍廣，不少企業都把債務違約寄望于政府進行兜底。

而債轉股也并非萬能，尤其在目前人民幣匯率貶值壓力依然存在的情況下，債務貨幣化可能會為債券市場帶來不可逆的傷害。

實現債轉股后，企業負債變為銀行股權，如果企業持續面臨困境，銀行可能就要涼涼，這顯然也不是央媽希望看見的。

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