建筑建材：水泥中報靚麗 建筑精選個股

　　建材類公司73%已發布業績預告、增速超過100%的占比達34%

　　截止2017年7月16日，75家建材類上市公司中，已發布業績預告的的公司共有55家，占比達到73%； 在所發布業績預告的公司中，增速超過200%的公司共有7家，在全部發布業績預告的公司中占比為12.73%；增速在100%-200%的共有11家，占比為20%；增速在50%-100%的共有9家，占比為16.36%；增速在0—50%的有13家，占比為23.64%；增速小于0的共有7家，占比為12.73%；增速在0附近的有8家，占比為14.55%。

　　建筑類公司48%已發布業績預告，增速超過100%的公司占比約8.19%

　　截止2017年7月16日，127家建筑類上市公司中，已發布業績預告的的公司共有61家，發布業績預告的占比共有48%； 在所發布業績預告的公司中，增速超過100%的公司共有5家，在全部發布業績預告的公司中占比約8.19%；增速在50%-100%的共有7家，占比為11.48%；增速在10%-50%的共有19家，占比為31.15%；增速在0-10%的共有16家，占比為26.23%；增速小于0的共有9家，占比共有14.75%；增速在0附近的有5家，占比為8.2%。

　　投資評級與投資建議

　　單從中報來看，水泥表現靚麗，目前雖處于淡季，但庫存位于低位，而價格高位震蕩，華東、中南地區企業盈利能力在歷史高位；中期來看，還是要看需求端的變化，目前基建投資和房地產投資均處于下行趨勢，我們認為投資的弱勢在需求端傳導可能還不充分，盈利的持續性還需觀察。而更關鍵的是，估值的變化需要政策轉向，目前暫時還未能看到，綜上，我們判斷水泥中報期間有一定博弈價值，建議關注海螺和華新水泥，但大的機會來自政策面的變化；這中間需要警惕需求端是否出現明顯走弱的變化。

　　中長期來看，我們更看好行業有望迎來二次成長機會的石膏板，北新建材作為該領域的優質標的建議逢低布局。

　　建筑方面，我們依然維持對行業整體“中性”的判斷，建議關注業績超預期、消費屬性強的東易日盛、行業高景氣，業績增長快的名家匯以及超跌+人民幣貶值受益的北方國際。

　　風險提示

　　業績不及預期；系統性風險

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