通信行業2018年中報業績前瞻盈虧參半

　　事項：

　　我們梳理了通信行業公司2018年的中報業績預告情況，并對其業績波動原因進行簡要分析。

　　評論：

　　通信行業整體上半年盈虧參半，受運營商資本開支下降和行業競爭加劇影響較大

　　目前，已有79家通信行業公司披露了2018年上半年的業績預告情況，根據預告凈利潤同比增長幅度的上、下限中值進行排序統計，有14家公司增長幅度超過100%，11家公司位于50%-100%區間，20家公司位于0%-50%區間，17家公司位于-50%-0%區間，9家公司位于-100%-- -50%區間，8家公司跌幅中值超過100%。行業整體業績表現盈虧參半，影響業績變動的積極因素和消極因素存在共性。通信行業整體處于運營商資本開支下降，行業競爭加劇的4G投資末期，多數公司處于維持傳統行業平穩發展，積極向新業務開拓和轉型升級的階段，新業務效益還未明顯體現。廣電行業總體雙向網絡改造進度緩慢和資金回款進度延緩等因素為相關公司帶來消極影響。此外，第二季度人民幣貶值促使存在海外業務的公司匯兌收益增加。具體影響業績的因素總結如下：

　　影響通信行業公司業績的主要積極因素：

　　1、2017年收購的子公司完成并表；2、轉讓股權帶來投資收益；3、新產能釋放，新業務產生效益；4、回款良好沖減壞賬；5、匯兌收益增加；6、業務拓展順利，主營發展較為穩健；7、政府補助或銀行理財收益

　　影響通信行業公司業績的主要消極因素：

　　1、產能轉移或業務調整期帶來短期業績下降；2、傳統業務發展平平，新業務尚未產生效益；3、運營商資本開支下降，行業競爭加劇，銷售及毛利率下降；4、加大投入，研發費用、財務費用和折舊增加；5、回款低于預期，加大壞賬計提；6、廣電行業總體雙向網絡改造建設較緩慢，相關公司產品銷量下降；7、軍隊客戶供貨計劃延遲且回款周期加長；8、上游原材料成本上升8、子公司經營不善，盈利下降；9、計提商譽減值損失

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