A股低位震蕩：滬指失守2800點 創業板指數“八連陽”

7月17日，滬深三大股指低開后震蕩，上證綜指和深證成指全天綠盤運行，臨近尾盤時收窄跌幅，創業板指數收盤翻紅，日K線圖呈現八連陽走勢。

　　截至收盤，上證綜指跌0.57%，報2798.13點，失守2800點；深證成指跌0.35%，報9285.16點；創業板指數漲0.29%，報1621.63點。

　　滬深兩市全天成交3086.28億元，較上一交易日的3254.18億元，縮量167.90億元。

　　石墨烯概念領漲

　　盤中家電、白酒等大消費板塊大幅回調。鋰電池、石墨烯、養殖業、國產軟件等板塊午后大幅拉升。

　　石墨烯概念股領漲兩市，表現活躍，碳元科技(603133)、德爾未來(002631)、中超控股(002471)、杭電股份(603618)、大富科技(300134)漲停，華麗家族(600503)等個股也有不俗表現。

　　據前瞻產業研究院發布的《石墨烯行業戰略規劃和企業戰略咨詢報告》數據顯示，2016年石墨烯全球市場規模為755萬美元，隨著石墨烯制備技術進一步推動規模化應用，五至十年內市場將進入高速發展期，到2020年市場規模可達到3.85億美元，2025年全球規模有望達到21.03億美元。

　　養殖業板塊午后異動拉升，仙壇股份(002746)、益生股份(002458)強勢漲停，圣農發展(002299)、民和股份(002234)等紛紛大漲。

　　消息面上，今日(7月17日)，發改委新聞發言人嚴鵬程介紹，《鄉村振興戰略規劃(2018-2022年)》已于近期由中共中央、國務院印發實施。為指導各地編制實施好地方鄉村振興戰略規劃，7月12日至13日，發改委會同農業農村部在山東省濟南市章丘區組織開展了鄉村振興戰略地方規劃編制培訓。

　　川財證券認為，下半年隨著消費拉動，供需結構改善有望使得養殖企業業績明顯改善。建議短期關注業績彈性高的生豬養殖企業，相關標的：正邦科技及天邦股份，中長期關注受益于行業結構改善的龍頭企業，相關標的：溫氏股份及牧原股份。

　　“反彈已在路上”

　　不少券商認為，反彈已在路上。

　　“雖然當前主要指數和行業估值達到底部區域，但是盈利質量表現比過去的底部更可觀。”民生證券在研報中稱。數據顯示，對比當前凈資產收益率(ROE)與2016年初上證綜指2638低點時主要指數ROE，除創業板指與上證50低于2016年一季度ROE以外，包括上證綜指、中小板指、上證50等在內的指數均不同程度高于2016年初盈利質量水平。所以，當前的估值底并不是由于企業盈利增速下降導致，更不能準確反映當前企業盈利質量。

　　民生證券研報指出，28個申萬一級行業中，包括鋼鐵、建筑材料、建筑裝飾、電氣設備、機械設備、家用電器、采掘、商業貿易、食品飲料、交通運輸、休閑服務、醫藥生物、非銀與房地產在內的14個一級行業當前市盈率處于歷史底部，但歸母凈利增速依然處于較高的位置，所以行業估值底部較為確定。包括有色金屬、國防軍工、汽車、輕工制造、公用事業、電子、計算機、傳媒、銀行、化工、紡織服裝與通信在內的12個行業當前估值處于歷史中高區間，但盈利增速已經下降至歷史底部區間，所以估值仍存在繼續下探可能。此外，農林牧漁與綜合當前處于市盈率與盈利增速雙底部，估值與業績匹配度較高。

　　海通證券的研報顯示，本輪上證綜指調整低點2691.02點，較前期高點3587點累計跌幅達到了25%，且基本面上微調信號已經逐步顯現，目前反彈行情已經展開，但反彈幅度或較為有限。從2016年1月底至今，全市場成交密集區是上證綜指3150點左右，這一位置附近市場將遇到較大拋壓。從反彈行情的持續時間來看，7月份、8月份有望成為反彈窗口期，一方面源于基本面上的邊際改善趨勢有望延續，另一方面海外不確定因素暫時處于平穩階段。

　　對于本輪反彈行情，海通證券認為，反彈先鋒更可能是成長股：第一，中長期來看，我國經濟轉型的方向是制造業升級和消費升級領域，成長股具備中長期走強邏輯。第二，政策方向同樣利好成長股，相關產業政策將向新經濟傾斜，如5G投資、半導體產業基金、大飛機項目等。第三，持續大幅震蕩后成長股估值明顯回落，當前中小板指、創業板指的估值已經與2013年6月25日上證綜指1849點時的水平相當。截至2018年7月13日，全部A股、中小板指、創業板指的PE(TTM)分別為16倍、26.8倍、41倍，而1849點時則分別為12倍、26倍、47倍。

　　光大證券認為，在兩市波動加大的背景下，被譽為“聰明錢”的北上資金依然延續凈流入態勢。縱觀近期北上資金動向，不難發現，整體上呈現出明顯的階段性。即盤面企穩前，北上資金不時出現凈流出。伴隨著上周以來兩市企穩預期強化，北上資金再度轉為全面流入。上周北上資金凈買入A股金額達到66.68億元，“押注”反彈意味濃厚，值得注意。

　　中信證券表示，以上證綜指來衡量，從998點、1664點、1849點到2638點，A股的歷史性底部都在抬升。而指數抬升背后的邏輯在于增長型經濟，從名義經濟到上市公司業績，始終都在擴張。因而，雖然幾個歷史性底部的估值水平并不一致甚至有所降低，但由于利潤始終在增長，市場指數的底部水平始終都在抬升。

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