傳媒行業：受益于電影熱度不減

　　板塊回顧：上周，上證綜指、深證成指、創業板指分別上漲3.06%、4.66%和5.01%，傳媒行業指數僅上漲0.73%。傳媒各子行業均上漲，其中，智能穿戴指數漲幅最大，互聯網營銷指數漲幅最小。個股方面，漲幅前三分別為世紀天鴻(300654)上漲17.38%，快樂購(300413)上漲16.98%，當代明誠(600136)上漲10.53%。跌幅前三分別為印紀傳媒(002143)下跌40.94%，北京文化(000802)下跌17.21%，唐德影視(300426)下跌11%。

　　2018年上半年，影視公司預計凈利潤同比增速下限前三分別是當代東方(+505.7%)、光線傳媒(+409%)、歡瑞世紀(+221%)。2018年上半年，電視劇中并未出現現象級作品，但電影《我不是藥神》的社會口碑與票房出現雙升，進而帶動院線板塊。截至7月14日，《我不是藥神》上映10天已取得分賬票房20.16億元，排片占比42.7%。《邪不壓正》上映2天取得1.44億元，排片占比35.3%。7月27日將迎來喜劇片《西虹市首富》以及動畫電影《昨日青空》，據此判斷，2018年的暑假檔應無懼2017年暑假檔的高基數。

　　另外，深圳第二十八屆“書博會”將于2018年7月19日至22日開啟，以“新時代、新閱讀”為主題的書博會將集中展示深圳改革開放40年成果，有利于促進粵港澳三地經濟、文化交流與合作，推動中華文化走出去。據開卷報告顯示，2018年第一季度圖書零售市場增長率為9.78%。京東圖書的數據顯示，與去年同期相比，2018年1-5月京東圖書銷售增長率達35%，一季度自營圖書銷售冊數達5000萬冊。從品類來看，2018年1-5月，銷售額占比冠軍為童書，其次為文教類、文學類、社科類、經管勵志類圖書；銷售額同比增長率第一名為文教類圖書。

　　投資建議：給予傳媒行業“推薦”評級。重點關注電影受益概念股，如橫店影視(603103)、金逸影視(002905)；同時關注圖書受益概念股，如新經典(603096)、南方傳媒(601900)、城市傳媒(600229)。

　　風險提示：1、游戲、影視等內容表現不及預期；2、相關公司未來業績的不確定性；3、行業估值繼續下行；4、行業競爭及發展不及預期。

　　國海證券

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