17日期市晨會紀要：原油大幅下挫，金銀收受到拖累

國債：經濟略有下行，國債多單輕試

隨著中國社會融資量以及中國實體經濟數據出爐，中國經濟數據在6月份表現略有停止，固定資產投資，工業增加值均表現“略有下滑”。社融在新增人民幣貸款大增下有所回暖，央行貨幣寬松再度走向寬松。國債多單輕倉。操作建議：多單輕倉。

貴金屬：原油大幅下挫，金銀收受到拖累

周一COMEX金銀繼續收跌：紐約金主力8月合約下跌1.5美元至1239.7美元，紐約銀主力9月合約下跌0.003美元至15.812美元。滬市金銀夜盤跟跌外盤：AU1812跳空低開，暫時收于271.2元；AG1812低開低走，暫時收于3714。根據FX168報道，美國財長姆努欽周一表示，在對伊朗重新實施制裁問題上，美國考慮豁免一些進口伊朗石油，以避免對全球原油市場造成破壞。姆努欽講話后，原油擴大跌幅，跌至三周低位，與之正相關的金銀走勢則受到拖累。此外，美國6月零售銷售月率為0.5%，符合預期，進一步鞏固了二季度美國經濟增長穩健的預估，從而提升了美聯儲未來加息預期，金銀亦因此遭受打壓。操作建議：維持偏空思路。

有色：銅鋅鎳承壓重挫，鋁市堅挺抗壓

16日晚間，外盤有色金屬除鋁以外大幅承壓，內盤有色夜盤也弱勢運行，目前商品市場整體偏弱運行，投資者聚焦后續地緣政治經濟爭端影響。今年上半年，我國經濟供給側改革措施繼續保持推進，但需求側如投資等部分宏觀指標下降較多，經濟預期分歧加大，對宏觀系統性風險爆發的憂慮不減，工業品中長期改善基本面被暫時忽視，有色金屬跌勢中依賴整數關口支撐層層抵抗，在環保趨嚴和供給側改革持續堅持的政策提供低位支撐，但市場目前聚焦國際政治博弈風險，警惕風險資產可能的反抽或價格巨震，操作上暫時離場觀望。

動力煤：平臺整理，關注后期需求

周一夜盤動力煤平臺整理，快速調整后迎來修整。6月煤炭產量釋放緩慢，高溫天氣來臨，關注發電量及需求變化，現貨價格弱勢調整后維持穩定，繼續下跌空間有限。動力煤期貨貼水加大，維持620一線附近多單持有。

焦炭焦煤：貼水支撐，焦煤低位反彈

周一夜間，焦炭1809低位開盤，震蕩運行，報收2000，下跌7.5，跌幅0.37%。上周全國焦企開工率繼續上升，本周若限產地區復產，焦炭供應將有增加，價格上方壓力較大，操作建議低位謹慎追空，反彈做空為主。

周一夜間，焦煤1809高位開盤，盤中小幅拉漲，報收1139.5，上漲4，漲幅0.35%。現貨端來看，焦炭現貨提降壓力有向上傳導趨勢，但焦煤期貨貼水較深，低位有反彈動能，建議短線操作。

黑色金屬：貿易商降價出貨，螺紋空單持有

周一夜盤，螺紋1810合約震蕩下挫，報收3930元/噸，下跌31，跌幅0.78%。昨日唐山、昌黎普碳方坯出廠結算價3690元/噸，漲20；全國主流建材貿易商成交量18.03萬噸，，7月日均交易日成交量17.52萬噸。期螺向下跌破5日線支撐，操作上建議空單持有。

周一夜盤，鐵礦1809合約窄幅震蕩，報收463.5元/噸，下跌1.0，跌幅0.22%。根據Mysteel消息顯示，力拓二季度塊礦銷售收入創記錄，上半年銷售量同比增長14%；今年上半年平均FOB價格為57.9美元/濕噸，2017年全年平均價格為59.6美元/濕噸。短線期礦仍難有較大突破，建議在470-458元/噸高拋低買。

豆類：美豆跌勢延續，庫存壓力凸顯

周五CBOT大豆期貨市場下跌。11月期約收低15美分，報收834.25美分/蒲式耳。受此影響夜盤連粕震蕩下挫，遠期合約偏強，可繼續參與買5賣1套利。

周五雞蛋期貨低位震蕩，少量抄底買盤抑制盤面進一步下挫，總體市場略顯偏弱格局。低位震蕩延續。

油脂：原油走低，拖累美豆油下跌

周一CBOT豆油期貨市場收盤下跌，因為原油走低。12月期約收低0.30美分，報收28.09美分/磅。夜盤連豆油震蕩收漲。

周一BMD毛棕櫚油上漲，因為需求改善。10月毛棕櫚油期約上漲12令吉或0.7%，報收2171令吉/噸。夜盤連棕櫚油高開高走。

周一ICE加油菜籽溫和上漲，追隨美豆市場的漲勢。11月期約收高2.30加元，報收487.40加元/噸；夜盤菜油低位震蕩，小幅收漲，菜粕跟隨豆粕震蕩上行。操作上買菜粕賣菜油套利可以少量參與。

原油：供應過剩憂慮，油價大幅下挫

周一原油期貨價格沖高回落，夜盤大幅下挫。國際貨幣基金組織數據顯示全球經濟增長減緩，美國可能釋放緊急石油儲備，美國可能豁免一些進口伊朗原油，加之沙特阿拉伯和俄羅斯增加產量，國際油價再次大跌。技術面，SC1809合約短期或維持回落調整。操作建議：前期空單可輕倉持有。

白糖：利好因素提振，內外糖雙雙上漲

巴西干燥天氣引市場擔憂，原糖大幅上行。10月原糖價格上漲0.18美分，漲幅為1.6%。巴西主產區的天氣干燥帶動市場從低位反彈，糖價對此前超賣有所修正。但整體仍維持弱勢。鄭糖夜盤跳空高開，反彈進一步擴大。商務部發布取消不適用食糖保障措施名單。這就意味著市場將全部采用90%的配額外關稅。市場較為關注的印度糖無法獲得50%的優惠關稅。鄭糖后期反彈需要現貨配合，盤面上關注增倉情況。操作上建議低位多單持有。

PTA:油價大跌拖累盤面回調

廠家回購現貨偏緊，下游聚酯開工穩定，工廠原料剛需良好，產業鏈庫存整體低位，基本面維持偏暖格局，但油價大跌拖累盤面，預計pta短期跟隨震蕩回調，關注油價走勢及宏觀風險，建議回調擇機入多。

聚烯烴：進口虧損收窄，關注套利窗口

中期看檢修高峰已過，新料供應環比增加，下游工廠維持剛需，PE港口庫存高企，市場結構矛盾明顯，非標價差持續高位，上周內外價差收窄，進口壓力或再顯現，建議套利窗口開啟時逢高沽空。

橡膠：短期關注10000附近支撐

周一滬膠小幅震蕩偏弱。現貨市場出貨節奏放緩，日內交投情況一般。云南地區市場，云南17年全乳膠報價10200-10300元/噸。截至2018年7月初，青島保稅區橡膠總庫存繼續增長，整體增幅達3.6%。人民幣貶值，利多國內膠價。技術面，主力RU1809合約短期關注10000附近支撐。操作建議：暫時觀望。

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