上任美聯儲主席近半年 鮑威爾今晚再會國會

本周金融市場上最受矚目的風險事件即將登唱—美聯儲主席鮑威爾周二將在國會陳述他對于美國經濟的最新看法，市場以及鮑威爾的許多同僚都預期，隨著經濟持續擴張，今年還會升息兩次。美元周一下跌，因投資者減少美元多頭押注，在鮑威爾國會作證前調整頭寸。

按照日程安排，鮑威爾將于周二在美國參議院金融委員會、周三在眾議院金融服務委員會就經濟和貨幣政策作證。分析師稱，他可能會重申美聯儲將逐漸收緊貨幣政策，但任何對貿易感到謹慎的表述都將打擊市場的風險胃納。

值得一提是，鮑威爾執掌美聯儲的時間目前還未滿半年，而這也將是其上任后的第二次國會聽證活動。美聯儲主席每半年在國會進行的貨幣政策聽證會通常備受矚目——前幾任主席在聽證會的表現從頗不耐煩到彬彬有禮，可謂五花八門，而考慮到鮑威爾是今年稍早由特朗普總統提名并經共和黨掌控的參議院認可的美聯儲主席，他今晚的國會山之行無疑可能遭遇不少民主黨議員的發難!

自鮑威爾上任以來，半年多立場穩定，不過2月份第一次證詞和目前對比，國際貿易環境出現變化。一些投資者預計，盡管貿易緊張局勢帶來了風險，但鮑威爾依然會為進一步收緊貨幣政策造勢。

自2012年被奧巴馬任命為美聯儲理事以來，作為中間派的鮑威爾從未投過反對票，一直是漸進加息、溫和縮表政策的大力支持者。原以為會繼續走“鴿派加息”之路的鮑威爾，在2月半年度貨幣政策書面證詞中對美國經濟、加息速度和資產價格的看法，被市場解讀為 “偏鷹派”。

鮑威爾上周四在接受“Marketplace”節目采訪時發表講話，對漸進加息的結果非常滿意。

他當時說道：“我們一直在漸進加息。我想說，我對結果非常滿意。如果我們將利率維持在太低水平太長時間，那么可能會出現太高的通貨膨脹，或者我們可能會出現資產泡沫或房地產泡沫。如果我們行動太快，那么我們就會無意中使經濟陷入衰退，或者阻礙通脹向2%回歸。

鮑威爾還表示，美國經濟處于“良好的狀態”，不過貿易是個風險，而且通脹目標尚未完全實現。

路透社指出，鮑威爾上任后的美聯儲一直被政府政策拉向兩個方向，至少暫時而言，政府近期的減稅與增加政府支出舉措，為增長做出貢獻，但政府對貿易的處理方式，使得全球貿易下行的風險升高，可能沖擊增長。鮑威爾在近期的談話中承認可能的下檔風險，但也表示政府種種貿易提案的結果仍非常不明朗，美聯儲無從因應。

對此，一些業內人士指出，鮑威爾本周的國會山之行很可能繼續老調重彈，缺乏新意。針對鮑威爾的聽證，Cornerstone Macro分析師Roberto Perli在一份預先的報告中就表示，美聯儲官員近期聲明及前一次聯儲的會議記錄，顯示出對全球關稅烽火蔓延可能令樂觀前景脫離常軌的 “擔憂升溫”。但“如果貿易緊張情勢繼續升級，對于美聯儲會有與不會有哪些作為，鮑威爾料無法、也不太可能明確表態...還有太多不確定性。”

不過，在歷次美聯儲主席國會的聽證會上，問答環節往往是最具懸念也是最有可能出現意外的環節，因而今晚投資者顯然仍需保持警惕。

路透社預計，鮑威爾周二將在參議院金融委員會受到民主黨人的特別“關照”，重點可能針對美聯儲的少干涉監管方式。例如，美聯儲近期“有條件”批準高盛和摩根士丹利的資本計劃，盡管兩家公司從嚴格意義上來說未能達到美聯儲年度壓力測試的合格門檻。

金融市場枕戈以待!美元多頭能否續寫輝煌?

在今晚的鮑威爾的國會山之行開始前，外匯市場隔夜交投較為謹慎。周一紐約匯市尾盤，美元指數下跌0.2%，報94.52，為連續第二日下跌。

不過，美元的上行趨勢仍未變。自2月觸及逾三年低位后，美元上漲了近8%。美元同全球風險意愿的負面聯動關系愈發明顯，帶動美元在過去三個月大漲了近6%。在隔夜美國公布數據顯示，6月零售銷售增長0.5%，因美庭增加汽車及一系列其他商品的購買量后，美元一度縮減跌幅。

外匯網站FX Charts分析師Jim Langlands周二(7月17日)最新撰文稱，美元周一普遍走軟，今日似乎會繼續走低，不過預計跌勢有限，至少在美聯儲主席鮑威爾國會作證之前是如此。

Commonwealth FX首席市場分析師Omer Esiner則表示，鮑威爾國會作證“可能成為美國經濟日程表的頭條”。周一公布的穩健數據，以及上周通脹數據上升，可能導致美聯儲繼續傾向于鷹派立常

彭博經濟學家周末撰文稱，未來一周的首要焦點是美聯儲主席鮑威爾在美國國會面前的半年度證詞。文章指出，鮑威爾的證詞料將承認今年上半年經濟表現樂觀，同時也要提及，如果貿易緊張局勢持續，下半年可能出現各種不同情況。

“鮑威爾將是非常照本宣科的，而且會很切題，并不會有出人意料的表現”，Tempus Consulting副總裁John Doyle稱，“所以我認為，他那兩天所說的會相當一致，不會有任何重大暗示或疏忽。”Doyle稱，我會對鮑威爾是否會就全球貿易緊張局勢和如何影響利率前景發表講話感興趣。

目前，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月加息25個基點至2%-2.25%區間的概率為84.6%;12月至該區間的概率為40.2%。

對于市場走向，道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，他認為美元可能會回調，因為鮑威爾料將強調美國經濟中不斷增長的風險。

Melek表示，他不認為鮑威爾的言論會給美元帶來更多的動力，但他補充說，即便沒有樂觀的評論，美元仍有可能走高。“鮑威爾對美國經濟非常樂觀。這種論調已經相當鷹派了。我不知道他是否能添加任何新的東西。然而，黃金將繼續受益于美國和歐洲日益增長的貨幣政策分歧。”

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