如何看全球貿易變化趨勢？五個風向標！

對于今年的投資市場而言，貿易戰是毫無爭議的第一要素。而貿易戰影響最大的莫過于大宗商品市場。所以，投資市場上不要的人都視圖利用一些商品價格的走勢，深入研究全球貿易的變化趨勢。而以下五個風向標或許最為值得留意。

大豆差價

荷蘭合作銀行國際(Rabobank International)農產品研究主管沃格爾(Stefan Vogel)表示，隨著中國開始對美國大豆征收25%的進口關稅，巴西大豆價格無疑水漲船高，同時這一舉措也削弱了美國大豆的產值。通過觀察美國和巴西港口之間大豆價格不斷變化的差值，可以衡量貿易戰對美國農戶的影響。

中國銅溢價

荷蘭國際集團(ING Bank NV)大宗商品策略師Oliver Nugent表示，“中國市場銅價與倫敦LME期銅間的溢價自5月以來已大幅減少了14%。”Nugent稱。“如果貿易戰升級，中國制造商對未來商品銷售和服務的前景變得不再明朗，因此他們可能不那么熱衷于增加銅庫存。”

原油近月價差

瑞銀集團(UBS Group AG)商品分析師Giovanni Staunovo指出，原油期貨近月幾大合約之間的價差，是跟蹤石油市場是否過剩或供應不足的關鍵指標。”最近月合約價格若高于未來交割的合同，表明市場呈現現貨溢價，可能預示石油市場供應不足。相反的情況則被稱為期貨溢價。

而目前，洲際交易所歐洲期貨交易所(ICE Futures Europe)的數據顯示，全球基準布倫特原油9月至10月的價差已在周四出現期貨升水。從上周的現貨溢價0.40美元，轉為了期貨溢價0.13。

鉑金曲線

鉑金價格近來深受貿易戰的打擊而重挫。三菱貴金屬策略師巴特勒(Jonathan Butler)表示，“鉑金曲線在某種程度上代表了對未來需求的預期。如果它處于陡峭的期貨溢價，則表明未來工業需求將強勁。”

而目前，相比于現貨價格的大跌，遠期價格預期的陡峭程度已接近了10年來高位。這意味著與現貨價格相比，未來交付的鉑金價格要明顯更高。Butler指出，“這部分是現貨價格大幅下挫的原因，但同時可能也暗示著市場對未來工業需求的判斷，預計相關需求仍將會很強勁。”

法恩伯勒航展，7月16日至22日

最后，市場圍繞貿易戰的情緒變化，可能將會在即將舉行的法恩伯勒航展上勾勒出蛛絲馬跡。Lipmann Walton＆Co.交易員Anthony Lipmann指出，“我們將會觀察法恩伯勒航展的情況。特別需留意飛機訂單和發動機訂單是否低于過往，”Lipmann是金屬錸的交易商。

“每個都與航空工業有某種聯系，作為消費者或制造商——所有都受到影響。在單個航空發動機中有超過5000種不同零件和材料。因此，幾乎所有的金屬和商品都會受到影響。”

《如何看全球貿易變化趨勢？五個風向標！》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0716/119679.htm