教育行業周報：天立教育香港掛牌上市 港股教育公司再添一員

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　　行業點評

　　7月12日，天立教育于香港掛牌交易，成為今年第三家成功赴港IPO的內地民辦教育集團。IPO首發募集5億股，以每股發行價為2.46港元計算，募集資金凈額約12.35億港元。

　　2016年、2017年，天立教育的年營收為3.26億元和4.68億元，YOY+49.67%、+43.41%；凈利潤7475萬元、1.36億元，YOY+329.15%、84.52%，2015至2017年凈利率由8.11%增至28.22%，毛利率由26.67%增至42.29%。天立教育預計在2020年底前將上市所得款全數動用，主要用途包括拓展K12及學前教育校所和償還銀行貸款。截止2017年12月31日，天立教育有2.65億元流動凈負債，流動資產負債率達到157%。

　　天立教育是中國西部地區領先的民辦教育服務提供商。公司主要從事提供K-12教育服務，輔以專為K-12學生及學前班兒童而設的培訓服務。天立教育共有12所K12學校、11所培訓學校和4個早教中心。公司有三種運營模式：天立教育自有運營的學校、天立教育作為第三方管理的學校以及經天立教育授權使用其品牌的學校。公司擁有的學校分布于四川、內蒙古、重慶、湖南、山東共5個省份的8個城市。截止2017年秋季學期結束時，天立教育共擁有K12學生20924名。天立教育旗下學校的平均使用率為74.4%，尚有提升空間。近三年，天立教育以每年新辦2所K12學校的速度拓展學校網絡。

　　天立上市完成后，香港共計有10家來自中國大陸的教育公司完成了上市。按照其業務劃分有——高等教育：新高教集團、中教控股、民生教育、新華教育；K12教育：睿見教育、天立教育、楓葉教育(國際教育)；高等教育+ K12教育：宇華教育、21世紀教育、成實外教育。

　　截至今日，還有11家公司已經向港交所提交了上市申請書，包括： 華立大學集團、博駿教育、春來教育、華圖教育、希望教育集團、益達教育、中國科培教育、中國銀杏教育、卓越教育、寶寶樹、滬江教育。

　　按照業務劃分有——高等教育：華立大學集團、春來教育、希望教育集團、中國科培教育、中國銀杏教育；K12教育：博駿教育、卓越教育；其他教育：華圖教育、益達教育、寶寶樹、滬江教育。

　　風險提示： 公司業績還未發布仍具不確定性；公司招生可能不及預期；公司尚未上市仍存不確定性等風險。

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