現貨白銀周線五連跌 下周白銀價格會否再跌？

本周白銀價格整體延續下跌走勢，在中美貿易問題不加劇的背景下，白銀未能收到避險支撐，避險資產跟多流入了美元市場。現貨白銀價格周線創下五連跌，報收15.805美元/盎司，跌幅0.83%。

避險資產恐繼續流入美元

荷蘭合作銀行外匯策略師Piotr Matys稱，盡管通脹上升是市場已大體預期到的，但其強化了美聯儲和其他央行“貨幣政策越加背道而馳”的觀點。

“最新的通脹數據證實了美聯儲將遠遠走在其他央行之前，”他稱。“我們認為美元有潛力擴大漲勢。”

東京FPG證券社長深谷幸司表示：“美元本周受惠于稍早浮現的貿易沖突疑慮，這些疑慮帶動避險資金投入美元。”

匯豐最新的一份報告預計美元會繼續上漲，因為市場堅持認為美聯儲不會按照點陣圖中值規劃的路徑收緊政策--這給美元帶來了不對稱的上行風險。

報告稱，同樣重要的是，其他G-10央行推遲了自己的正常化進程。此外持續重新評估新興市場風險溢價的適宜水平，也對美元的上漲構成支持。

美國失業率低，但難給白銀帶來避險需求

美國6月非農就業報告顯示失業率上升0.2個百分點至4.0%，數據意味著原來消極的失業者對求職前景的看法變得樂觀。這對美國經濟和立場鷹派的美聯儲官員來說是好消息，但對白銀利空。

不過，勞動參與率仍遠低于金融危機前的水平。這暗示美國勞動力市場依然存在一些閑置。所以，美聯儲可能會繼續以循序漸進的方式推進貨幣政策正常化。投資者似乎喜歡當前這種的緊縮周期，因而，貴金屬的避險需求仍將受限。

美聯儲應該會對近期就業報告表示歡迎，總體而言，報告是正面的。就業創造依然強勁，失業率上升是因為勞動力增加，且平均小時工資上漲。勞動力市場進一步收緊，應該不會從根本上改變美聯儲的立場，只會鞏固其當前鷹派的做法。這意味著9月可能再次加息。

此外，有跡象顯示美國二季度GDP增速回升，下半年可能改善，超過其他發達經濟體，而且通脹率已經觸及美聯儲2%的目標。美國經濟整體表現強勢，未來數據應當會支持美聯儲在年底前加息兩次。所以，白銀多頭無法指望美國勞動力市場提供支持。

白銀價格后市展望

消息面上，下周市場將迎來一系列風險事件，周一特朗普將與俄羅斯總統普京進行會晤，下周二美聯儲主席鮑威爾在參議院金融委員會，就經濟及貨幣政策發表半年一度的證詞陳述。

此外，還有一系列重磅經濟數據將出爐，美國零售銷售、工業產出、財政部TIC報告等等。

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