市場在震蕩中反復磨底 基金尋覓業績超預期標的

近期A股市場顯現出一定的修復態勢，不過考慮到壓制A股的負面因素仍然存在，一些基金經理們傾向于認為，市場將在震蕩中反復磨底，但是轉機正在逐步孕育，操作上結合中報尋找業績超預期而前期被錯殺的標的。

　　市場存在修復需求

　　上周全部主要指數皆收紅，在電子及醫藥的領漲下，中小板及創業板的漲幅居前，分別上升5.55%及5.01%，價值代表的上證50漲幅3.09%相對落后，其它上證、深證、滬深300指數分別漲3.06%、4.66%、3.79%。一周走勢上行顯示市場情緒稍有改善。

　　對于近期市場走勢，匯豐晉信基金認為，近期外部風險已集中釋放的差不多了，對A股的負面影響開始減弱，體現出市場對外圍風險因素的敏感度有所淡化。雖然市場不利因素并未完全反轉，但持續邊際改善，疊加目前A股市場無論從估值水平或技術角度來看，存在較強的修復要求。

　　海富通基金經理施敏佳則認為，前期市場下跌的主要原因在于匯率貶值、金融去杠桿等因素的疊加，近期反彈的出現并不是因為上述問題的解決或緩和，主要基于技術調整和中國經濟韌性仍在。人民幣貶值情況下外資流入并沒有受到太大影響，近日特斯拉宣布在中國投資設廠，說明海外市場對中國依舊充滿信心。宏觀政策方面，金融去杠桿主基調預計仍將維持，但具體執行方面或許會有所微調，可能對市場情緒的回暖起到一定作用。

　　結合中報尋找錯殺機會

　　隨著上市公司中報季的來臨，基金近期也在結合中報尋找投資機會。

　　華寶基金表示，板塊的選擇方面，結合中報和行業邏輯，計算機、醫藥等仍占優。此外，部分消費板塊調整較多但估值和籌碼角度仍有性價比的包括紡織服裝、零售。7月15日中小創的業績預告披露完畢，可以關注業績繼續向上修復的板塊。

　　長信基金認為，成長股盈利進入回升期，整體估值處于低位，外加流動性邊際改善，下半年看好被錯殺優質成長股的反彈行情，受經濟下行影響較小的科技股、消費股都存在較大機會。具體來看，長期看好大消費行業。消費股中醫藥、空調、服裝、酒業表現尚好，著重看好消費升級的醫藥品種和創新藥，能夠替代進口藥品的優質國產龍頭產品也值得關注。新興行業中，新能源汽車、電池及材料龍頭和核心零部件龍頭等科技股投資潛力巨大。主要因為政策利好不斷，加上國內充電基礎設施建設日益改善，該行業未來發展前景可觀。此外，有基本面支撐、業績表現良好、市值較大、流通性較好的低估值金融股同樣也值得關注，不過目前雖然估值很低，但仍需等待大融資環境的改善。

　　海富通基金經理施敏佳認為，目前來看，由于市場仍存在不確定因素，未來仍將保持相對謹慎的態度。可關注新能源汽車、計算機、半導體、生物制藥等領域，精選個股，著重尋找一些被錯殺的但真正具有成長價值的公司。

　　萬家基金則表示，維持下半年整體震蕩的市場觀點，投資方向上，看好大盤藍籌及成長股。藍籌股偏向于選擇現金流健康、核心競爭力強、負債率健康、估值便宜的板塊，如食品飲料、銀行、地產等。成長股相對看好科技創新類公司、消費升級類公司，尤其重點關注以下行業中有基本面支撐的個股：醫藥、軍工、新能源汽車、工業互聯網、高端制造、半導體等行業。

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