美國政府立場軟化 利比亞出口危機敲響警鐘

此前美國要求在11月4日前對于伊朗的原油進口降至0，否則將面臨美國的制裁。但是隨著限制產能尚未到位，市場的原油庫存出現了下降，加劇了市場對于原油供給的擔心。而特朗普16日也將與普京進行會談以促進產量的進一步提升。在中期選舉臨近的背景下，控制油價的進一步上漲也成為了特朗普越來越棘手的問題，這或導致美國或考慮緩解對于伊朗的制裁。

美國的盟友正積極的改善與伊朗的雙邊關系

美國一些最親密的盟友正積極的尋找緩解美國制裁伊朗的解決辦法，這可能使得美國不得不修改將伊朗的原油出口量降至0的目標。

彭博社消息稱，美國盟友之一的日本表示除非獲得美國國務院的豁免，否則日本將不得不停止伊朗的原油進口。

韓國早些時候也表示將會從7月開始停止對于伊朗的原油進口。但是最新的一份報告顯示了韓國在停止伊朗原油進口后的狀況。作為世界上最大的幾個原油進口國，韓國不得不面對世界上最大的一些海運保險公司拒絕接手有關伊朗油輪保險的業務。

印度是另一個典型的例子。作為世界上經濟增速最快的，自2018年年初以來，印度從伊朗的原油進口達到了平均58.8萬桶/日。作為伊朗第二大客戶，隨著制裁日期的臨近(11月4日)，不斷攀升的油價也加劇了印度的通脹水平，并造成了嚴重的財政赤字。

美國對于伊朗制裁的影響不止局限于大宗商品市場。伊朗的其他客戶也正積極的去改善與伊朗的雙邊關系。日本的一名高級經濟學家表示，日本的公司開始將伊朗視作是一個具有吸引力的投資目的地。

日本不是唯一一個由于原油短缺而在伊朗尋求新的投資機會的。印度已經計劃在伊朗進行大量的投資。不過伊朗近日批評印度稱，其未能兌現為戰略港口擴建提供資金的承諾。伊朗駐印度的副大使警告稱，如果印度停止購買伊朗的原油，伊朗將剝奪其“特權”。

對于日本、印度以及韓國而言，原油供給的問題確實是一個利益平衡點。韓國能源經濟機構研究員表示，目前韓國正處在一個棘手的境地，因為他們不得不聽命于美國。該研究員還表示，由于面對的是特朗普政府，因此這種不確定性已經引起了亞洲煉油廠以及石化公司的擔憂，部分公司迫于壓力不得不主動地在截止日期到來前選擇減少伊朗的原油進口，加劇了市場原油供給不足的擔憂情緒。

考慮到與亞洲盟友的關系日趨緊張，美國或考慮做適當的放寬。

美國政府的立場開始有軟化的跡象，利比亞出口危機給美國敲響了警鐘

美國國務卿蓬佩奧表示，似乎這種悲觀的情況已經滲透到了美國，許多來到美國并且要求緩解因伊朗制裁而導致的供給不足，他們將會考慮這個問題。

蓬佩奧并沒有指名道姓任何的，但是現在的情況已經非常的明顯了，也許美國準備采取一些更為溫和的措施以維持其與亞洲盟友的聯系。

特朗普政府也意識到將伊朗的原油出口削減至0只會導致油價不斷的攀升，對于共和黨的中期選舉而言這顯然是一個不利的狀況。

早些時候由于利比亞運油港口的臨時關停導致了利比亞的原油出口一度下降了85萬桶/日，加上市場對于伊朗受到美國制裁的擔憂，這一度推升美油價格突破75美元。這恰好與特朗普降低油價的努力背道而馳。

伊朗駐OEPC代表Hossein Kazempour Ardebili曾對特朗普嘲諷道：“你的推特使油價上漲至少10美元/桶，請你別再發推特了，越發油價越漲”。

利比亞的石油供應中斷讓美國意識到短時間將伊朗的原油產量縮減至0可能會加劇市場的波動，或導致油價出現更大幅度的上漲，中期選舉即將來臨之際，穩步實施對于伊朗的制裁是比較合理的方式。

在六月末的時候，有美國官員表示，將遵循具體情況具體解決的原則與各國合作以減少伊朗的原油出口。這對近期油價的漲勢形成了一定的壓力。

中期選舉是核心問題，對伊朗的制裁直接關系到選舉結果

美國中期選舉將于11月6日舉行，而在舉行前的兩個交易日，即11月4日，美國將會宣布對伊朗的制裁。

但是不斷攀升的油價正對本屆政府的業績產生了直接的影響，尤其是在實際薪資增長水平方面。

由于美國已經達到了充分就業的水平，因此市場的焦點集中在了薪資數據上，這對于美國經濟前景的走向起到了至關重要的作用。但是市場人士強調盡管名義薪資數據表現不錯，但是受到了油價不斷上漲的影響，扣除油價的通脹因素，實際薪資增長數據表現不佳。

而上周五公布的非農數據，平均小時薪資也明顯低于預期，引發了市場對于薪資增速走緩的擔憂，使得美元短線承壓，因此控制油價的繼續上漲也成為了美國現在不得不面對的一個棘手的問題，使得美國政府不得不考慮在對伊朗制裁的方式選擇上。

油市最大不確定性因素是閑置產能是否充足

歷史數據顯示，沙特從未在一個月內平均產量超過1060萬桶/日。“即便在最近一段時間內，我們觀察到沙特國內的原油庫存急劇下降，“美國銀行美林證券在一份報告中寫道，他們認為有充分的理由質疑沙特阿拉伯有大約200萬桶/日的言論。因此，石油市場似乎沒有信心可以輕易取代伊朗的產量。

國際能源署估計則更為保守，他們認為全球能夠在短時間增加的閑置產能僅有110萬桶/日。如果將時間周期擴大到幾個月，這個數字約為340萬桶/日，其中60%位于沙特阿拉伯。分析人士表示，他認為沙特實際上只能增加近100萬桶/日的產量。但是即使按照340萬桶/日進行計算，這些閑置產能僅僅只能彌補伊朗、安哥拉以及尼日利亞、委內瑞拉當前產量的缺口。

但關鍵問題是，委內瑞拉的產量下降似乎依然看不到盡頭。數據顯示，委內瑞拉6月產量下降至134萬桶/日，除了2002- 2003年因罷工導致產量短暫中斷外，其產量仍處于近七十年來的最低點。

委內瑞拉石油公司有關工作人員表示，更多的生產井正在關閉，上游部門熟練的油田工人至少在6月份減少了1000名，定期維護工作將不得不繼續推遲。

委內瑞拉今年迄今為止每月損失約5萬桶/日，這意味著它可能在2018年底之前再損失30萬桶/日，這意味著當前的閑置產能可能不足以底部產量的缺口，因此美國將不得不考慮放松對于伊朗的制裁。

貿易戰或加劇輸油管道緊張局面，美國出口不足難以緩解供應緊缺

盡管市場擔心中美之間的貿易摩擦會導致原油需求的下降。但是由于中國的原油需求總體處于上行的趨勢，同時中國對于美油的進口量僅次于加拿大大于第三和第四大進口英國和荷蘭進口量之和。因此對美油而言中國是美國原油出口的重要市場。

2018年1月至4月美國對中國的原油出口達到了33萬桶/日，同時2月的出口量一度超過了加拿大。但是隨著中美貿易紛爭的加劇，中國或尋求其他的原油進口來源，這可能會加大原油供給的壓力。

美國全國零售聯合會政府關系高級副主管大衛·法蘭西在一份關于美國最新潛在新關稅清單的聲明中警告說，如果對中國不計后果的征收2000億美元的商品關稅，將會使美國的家庭以及工人受到傷害，這將導致日常產品的價格被迫上漲，如果中國采取相應的反制措施，那么將導致數千個就業崗位消失。

美國石油協會的總裁兼首席執行官，美國化學理事會的總裁兼首席執行官，以及美國鐵路協會的總裁兼首席執行官Jack Gerard，Cal Dooley和Edward R. Hamberge表示，在關稅征收之前，原本私營部門準備在能源基礎設施方面投入1.34萬億美元，以跟上產量不斷上升的步伐，預計到2035年將增加至少100萬個就業崗位。

但是關稅可能將導致數千億美元的損失，包括新的輸油管道設施的建設，這是目前美國原油出口一個非常急切的問題，因為大量滯留的原油以及天然氣需要通過這些管道從二疊紀輸往墨西哥灣。但是僅僅鋼鐵關稅就將導致這個長達280公里的管道額外花費7600億美元。

他們還表示，關稅政策最終將導致美國政府逐步喪失能源主導地位，并降低市場對于制造業復蘇的預期。

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