期貨市場試點出臺的背后

摘要

成立于1990年的鄭州商品交易所，是經國務院批準成立的中國第一家期貨市場試點單位。1988年，為推進經濟體制改革，解決價格雙軌制弊端，時任國務院總理李鵬在《政府工作報告》中明確提出要“探索期貨交易”。在價格改革的浪潮下，鄭州商品交易所成為了中國期貨市場發展的試驗田。

成立于1990年的鄭州商品交易所，是經國務院批準成立的中國第一家期貨市場試點單位。1988年，為推進經濟體制改革，解決價格雙軌制弊端，時任國務院總理李鵬在《政府工作報告》中明確提出要“探索期貨交易”。在價格改革的浪潮下，鄭州商品交易所成為了中國期貨市場發展的試驗田。

28年來，伴隨著改革開放的滾滾洪流，鄭州商品交易所的發展取得了斐然成績，在新中國期貨市場留下了濃墨重彩的一筆。它是中國第一家期貨市場試點單位，創造了第一份規范化的遠期合約，出臺了第一部級的期貨交易規則，開創了第一套期貨交易系統……

28年砥礪奮進，鄭州商品交易所如今正向著發展成為品種工具豐富、場內場外協同、運行安全高效、功能發揮充分、位居世界前列的期貨及衍生品交易所邁進。

今年是中國改革開放40年，也是中國探索期貨交易30年。今日起，我們將陸續刊登多位鄭州期貨市場發展親歷者的口述歷史，帶讀者領略鄭州期貨市場一步步走來的光輝歷程，更深入感受這些成就背后期貨人所付出的努力。

我們希望通過對鄭州商品交易所發展歷程的梳理，為中國期貨市場未來的發展提供借鑒，也讓社會各界更加歷史地、客觀地、全面地了解中國期貨市場的發展史。

1978年，中共十一屆三中全會之后，中國開始了至今40年的改革開放之路。中國的經濟體制改革是期貨市場產生的前提條件。改革開放之前，在高度計劃經濟體制下，商品價格由政府制定，不會隨著市場供求的變化而變化。

隨著經濟體制改革的推進，構建市場化價格形成機制迫切性日益強烈，這成為中國期貨市場萌芽的經濟和社會土壤。

在中國期貨市場創始人之一常清教授看來，中國期貨市場在建設之初就自然蘊含了兩個發展目標：一是配合價格改革，用市場的手段為基礎商品定價，形成中國大宗商品價格體系；二是將中國期貨市場建設成為國際定價中心，擁有定價權，大宗商品定價不再受制于人。

“以2018年為分水嶺，經過前30年的開拓進取，期貨人已很好地完成了第一個目標。未來，我們將致力于把我國期貨市場建設成為國際定價中心而奮斗，這是我們期貨從業人員的‘中國夢’。”常清在接受我們記者專訪時說。

價格改革孕育期市萌芽

1985年，時任中國主席李先念到現代期貨發源地——芝加哥商業交易所進行訪問。主席親自拜訪一家期貨交易所，這絕對是有象征意義的，表明中國政府在計劃經濟向社會主義市場經濟轉型過程中，對國外市場經濟價格形成機制的關注。

1985年，常清在吉林大學碩士畢業后，被分配到國務院發展研究中心工作，從事價格政策和價格改革的方案研究。彼時，價格雙軌制登上中國歷史舞臺。

所謂雙軌制，即同一種商品有兩種價格，計劃內部分實行計劃價格，超產部分則按市場供求關系定價。常清認為，雙軌制走的是一條過渡性道路，它引導了價格改革逐步向市場經濟方向邁進。

問題亦相伴而生。

在短缺經濟大背景下，流通秩序混亂，價格雙軌制引發了同一商品市場價格數倍甚至數十倍于計劃價格的亂象，“計劃內倒計劃外”的大量皮包公司應運而生，引發人民群眾的強烈不滿。

爭論隨之而來。常清回憶，當時部分改革者認為價格改革失敗了，主張退回計劃價格，仍由政府定價。以國務院發展研究中心價格組為代表的改革者則認為，改革只能前進，不能后退。

借鑒國外經驗，成為當時中國經濟體制改革的必經之路。1987年，受領導委派，國務院發展研究中心價格組組長田源和常清分赴美國和日本，考察美、日商品市場價格形成機制。

回國之后，田源、常清等人向當時任國務院發展研究中心主任的馬洪建議，中國應建立期貨市場，形成市場價格，合理配置資源。

1987年，美國培基證券投資有限公司亞太分公司副總裁楊亮瑜訪問北京，向政府高層建議，在對外進出口貿易中，利用期貨交易保值。與楊亮瑜持相同觀點的，還有當時中國對外經濟貿易部國際貿易研究所研究員陳寶瑛。

1988年2月10日，李鵬總理親筆致函國務院發展研究中心主任馬洪——“請考慮是否能組織幾位同志研究一下國外的期貨制度，運用于城市的副食品購銷，特別是蔬菜和豬肉，保護生產者和消費者雙方利益，保持市場價格的基本穩定”。

這一批示，連同李鵬總理在七屆全國人大一次會議上作《政府工作報告》時提出的“加快商業體制改革，積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易”的發言一道，標志著中國期貨市場的研究和探索階段從此拉開帷幕。

期貨試點花落鄭州

為落實好期貨市場的研究工作，國務院發展研究中心與體改委1988年共同成立了“期貨市場研究工作小組”，成員包括國務院發展研究中心原常務干事田源、體改委流通司司長杜巖、國務院發展研究中心市場流通部咨詢研究員常清，還有體改委流通司的同志等。

1988年年中，期貨市場研究工作小組向國務院上報了第一個研究報告，報告指出：在我國試行期貨貿易，探索設立期貨市場問題，已經可以提到改革的日程，有條件抓緊展開研究和試點準備工作。該報告還提出了具體的工作目標，計劃于1988年年底之前在全國2—3個有條件的省市開辦試驗性的期貨市場。李鵬總理隨后批示：“同意試點，但要結合中國的實際情況來制訂方案。”

為了選擇試點品種，期貨市場研究工作小組先后邀請了相關部門進行座談。

座談會上不同的觀點碰撞激烈，有觀點認為雙軌制價格亂象頻發，不能再搞期貨試點；也有觀點認為關系國民經濟命脈的關鍵行業，不宜搞期貨市場。而彼時糧食價格暴漲暴跌，昨天買糧難、今天賣糧難的現象一直困擾著商業部，因此商業部表示支持期貨試點，并最終加入期貨研究工作小組，共同對糧食品種期貨交易進行探索。

商業部的支持與參與，使期貨市場研究工作小組得以擴容，包括時任商業部研究所所長的張其泮及趙爾烈、朱玉辰等同志均加入到工作小組中。

確定糧食期貨為試點品種后，選擇試點地區提上議事日程。期貨市場研究工作小組聯系了廣東、上海、河南、河北、山東、吉林、四川、湖南、湖北等多個省市，涉及小麥、玉米、生豬、水稻等多個期貨品種，最終河南、上海、四川、吉林、湖北的糧食部門和物資部門成立了地方性、部門性的研究小組，研究建立期貨市場的方案。

回憶中國期貨市場的初創史，常清認為，當時部委和地方政府改革者們求真務實、敢闖敢試的工作精神是中國期貨市場得以建立的關鍵，包括國務院研究中心主任馬洪、商業部部長胡平，商業部副部長姜習，經濟體制改革委員會黨組書記安志文和河南省副省長秦科才、河南省政府副秘書長楊昌基、鄭州糧食批發市場總裁李經謀等同志都為推動期貨市場的建設付出滿腔熱血和汗水。

常清在他撰寫的《期貨交易之道》一書的后記中寫道：“在那個如火如荼的年代里，沒有人去想權利和個人利益。引以為傲的是，我在國務院研究機構工作的8年里，參與推動了放開價格管制的改革，建立了形成大宗商品市場價格的期貨市場。”

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