央行1885億MLF操作

周五，中國央行進行1885億元中期借貸便利(MLF)操作，今日有1885億元MLF和200億逆回購到期。

央行進行1885億元MLF操作，均為一年期，利率持平于3.30%。今日有1885億元MLF和200億逆回購到期。本周，央行公開市場全口徑將凈回籠900億元。

根據央行的公告，今日MLF操作均為一年期，利率3.30%，持平于上次。

央行今日暫停逆回購操作。昨日央行公開市場進行300億元逆回購操作，全部為七天期，此前已連續五日暫停，中標利率持平于2.55%。截至昨日，逆回購操作量與到期量完全對沖，單日既無凈投放亦無凈回籠。

計入今日進行的MLF操作，本周，中國央行公開市場全口徑將凈回籠900億元。

整體而言，目前資金面比較寬松，交易所和銀行間質押式回購利率已突破前期低位，向2015-2016年的位置靠近。

國泰君安分析師李少君認為，流動性寬松預期再次泛起，市場資金面寬裕：

寬貨幣、緊信用環境持續。目前市場特征為寬貨幣緊信用。市場上資金面寬裕，MLF環比增長10%，但股市增量資金不足。資金供應端收緊，北上南下資金均減少，新增戶數下降。需求端融資需求仍在增加，IPO的規模銳減和政策有關。

有觀點認為，央行可能因杠桿率到了相對合意的位置，或許沒有必要把資金面壓得太緊。

但也有機構稱應謹慎對待。華創證券固收團隊指出，7月是傳統的繳稅大月，去年7月僅繳稅因素就回籠基礎貨幣超過萬億，這也是導致最近兩年資金面“季末不緊季初緊”的重要原因。考慮到今年企業利潤繼續維持高增長，7月繳稅對流動性的抽水效應不容忽視。

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