紙白銀反攻收回跌幅 避險紛紛涌入美元？

周四（7月12日）亞市早盤紙白銀價格在盤初急挫后大幅反彈，收回跌幅，截至目前，紙白銀價格最高上探3.426元/克，最低錄得3.387元/克。

基本面分析

金銀被拋棄了？市場更多選擇美元作為避險工具

周三（7月11日）美國政府發布擬加征關稅的2000億美元中國商品清單，盡管中美貿易爭端升級，但美元表現亮眼，美元/日元跳升至6個月高位，隔夜公布的PPI數據表現良好強化了美聯儲升息預期，金價節節退守，一度逼近1240關口支撐，白銀價格也大幅下挫。

針對美方公布擬對華2000億美元輸美產品加征關稅清單，中國商務部發言人發表談話稱，美方以加速升級的方式公布征稅清單，是完全不可接受的，我們對此表示嚴正抗議。美方的行為正在傷害中國，傷害全世界，也正在傷害其自身，這種失去理性的行為是不得人心的。

“金價因商品市場普跌和美元走強而感受到壓力，”High Ridge Futures金屬交易董事David Meger稱。

OANDA亞太區交易主管Stephen Innes稱，貿易風險升級時，投資者紛紛尋求避險。通常會以黃金對沖，但是在美元也吸引避險資金流的情況下，持上述看法就更具挑戰性。

金銀被看作大宗商品而非避險資產，市場更多地選擇了美元作為避險工具，這對白銀十分不利。

美國基本面幾乎“堅不可摧” 短期內將繼續扶助美元

黃金價格短線走勢低迷，而在美聯儲繼續加息的預期下，至少在2018年底之前，金價仍缺少足夠的上行空間。全球貿易局勢緊張，加上美國健康的基本面狀況，可能繼續支撐美元從中受益。

美聯儲周二（7月10日）公布的貼現率會議記錄顯示，在上次美聯儲政策會議前，除紐約聯儲之外，11家地區聯儲都支持上調貼現率。

美聯儲在6月12-13日會議上將貼現率上調25個基點，至2.50%，并上調指標借貸利率。在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議召開前，除了紐約聯儲外，其他11家聯儲總裁支持上調貼現率。

周二公布的政府數據顯示，5月美國勞動者自愿離職人數增加，離職率也創下2001年4月以來最高。這暗示勞動力市場的信心強勁，經濟學家認為這樣很快會推高薪資增速。

就業市場強勁和通脹率穩步上升可能強化美聯儲年內加息超過3次的預期。美聯儲已經于6月實施了今年第二次加息，并預期2018年年底前還將加息兩次。CME聯儲觀察工具提供的最新數據顯示，美聯儲9月份加息概率目前高達近85%。

周四（7月12日）亞市盤中，現貨白銀低位盤整，現交投于震蕩交投于15.80美元水平附近。在失去避險效應之后，白銀價格的走勢主要受美元影響，隔夜美指大漲，白銀價格失守16美元整數關，這加劇了銀價的看跌情緒，期權市場也顯示投資者對白銀的看跌期權的需求正在不斷增加。這也將在一定程度上打壓銀價。

技術面分析

日圖顯示，現貨白銀已經基本回吐了上周以來的所有漲幅，白銀價格周一回踩收斂楔形下軌，隨后再度下行，暗示空頭可能已經完成再次蓄力，白銀價格有望開啟新一輪下跌趨勢。RSI目前不斷回落，現交投于中軸下方，不過投資者需要注意的是，云圖下行云走勢趨平，這可能成為制約白銀價格下跌的因素。

4小時圖顯示，MACD下行動能持續擴大，且MA均線穩步朝南運動，這暗示白銀價格短線跌勢未荊在經過了短暫的調整之后，云圖再度恢復下行趨勢，下行云再度顯現且走低，且白銀價格目前交投于云層下方，這是銀價短線將繼續下跌的跡象。

紙白銀基本面利好因素：

1、2-10年期美債收益率利差進一步收窄至0.27%。

2、美國擬對2000億美元中國產品征收關稅

3、標普500指數收跌19.82點，或0.71%，收報2,774.02點；道瓊工業指數收低219.21點，或0.88%，收報24,700.45點；納斯達克指數下跌42.59點，或0.55%，收報7,716.61點。

4、上周五公布的非農就業數據顯示，美國6月平均每小時工資年率為2.7%不及預期值2.8%。而美國6月失業率為4%，高于經濟學家預期的3.8%。

紙白銀基本面利空因素：

1、周三公布的美國6月PPI年率為3.4%，好于經濟學家預期的3.1%。

2、美國5月批發庫存月率終值為0.6%，好于經濟學家預期的0.4%。

3、2年期美債收益率交投于2.57%高水平，暗示市場對美聯儲的加息預期強勁。

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