7.11今日黃金價格行情走勢：美元小幅走高黃金價格低位震蕩

昨日貴金屬維持小幅調整格局，美國經濟數據的優異情況下帶動了市場的風險偏好，北美股市大幅上行繼續拉低了市場的波動率，壓制了金銀的避險需求。但是我們注意到對于美國經濟而言，期限利差維持在30BP以下波動意味著經濟的增長進一步靠近后期，從而市場對于風險事件的敏感程度將進一步提升。在這一背景下，我們注意到利率端無論是美聯儲還是歐央行都釋放了將趨向于穩定或者容忍一定程度通脹的政策態度，顯示出利率端對于金銀價格的上行帶動作用將逐漸好轉。這一背景下，在市場定價了良好經濟數據之后，需要關注風險事件對于利率端的向下力量，對于貴金屬維持短期階段性反彈的判斷。

美元小幅走高 金價震蕩

美國商務部發布擬對 2000 億美元中國商品加征 10%關稅的清單，對中國加征關稅的程序預計將持續 2 個月。中德政府磋商達成一致，反對一切形式保護主義，雙方嚴格保護知識產權。數據方面，德國 7 月 ZEW經濟景氣指數-24.7，創 2012 年 8 月來新低，經濟現狀指數創 2016 年 12月來新低。預計美元小幅走高，金價震蕩。

觀點：中德再簽大單 貴金屬震蕩偏強

信息分析：

(1)第五輪中德政府磋商聯合聲明全文發布。雙方致力于通過世界貿易組織現有機制解決貿易爭端，反對一切形式的保護主義。雙方嚴格保護知識產權，不強制外國企業轉讓技術。磋商期間，在兩國總理見證下，雙方簽署了 10份政府間合作協議及一系列商業合同。

(2)英國 6月制造業 PMI 54.4，預期 54，前值由 54.4修正為 54.3。

(3)美國一季度GDP 增速下修至 2%，消費者支出增速創近五年新低。美國上周首申失業救濟人數高于預期，仍處于歷史較低水平。

(4)美國勞工統計局周五公布報告稱，6月份美國新增非農就業人數達 21.3萬人，超出經濟學家此前預期;但與此同時，失業率則上升到了 4%。除了就業人數增加以外，6 月份的平均時薪也同比增長 2.7%，略低于經濟學家此前平均預期的2.8%。

邏輯：中國貿易重心轉向歐洲，中德再簽大單。非農就業人數好于預期，但失業率和薪資增速不及預期為經濟蒙上陰影。美國 GDP 不及預期，個人消費支出增速下滑，美聯儲 9月加息預期回落。歐元區失業率繼續下滑，歐央行 12 月退出 QE 預期加強。疊加中美貿易加征關稅于上周五落地，貴金屬的避險功能增強。

操作建議：觀望

風險因素：中美貿易摩擦激化，美國遠期利率曲線β上揚

金銀震蕩偏弱，關注美元表現

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價下探回升小幅收跌。COMEX金報收1260.8，漲0.17%，日線為長下影小陰，反彈弱化，周均線及MACD保持下行，支撐1240，壓力1277;COMEX銀報收16.120，漲0.34%，日線下影小陰仍在之前平臺下沿附近震蕩，周線受制5周均線形態偏弱，支撐15.8，壓力16.3。

消息面：英國5月GDP環比 0.3%，創去年11月來最高增速，預期 0.3%，前值 0.2%。美國5月JOLTS職位空缺 663.8萬人，預期 662萬人，前值684.0萬人。

【基金持倉】黃金ETF持倉799.02噸，較上日減少0.22%;白銀ETF持倉量10113.38噸，較上日持平。

【期貨走勢】昨晚內盤方面，滬金依托20日線窄幅震蕩，反彈受制60日均線壓力后明顯弱化。周線仍處下行通道;滬銀仍在日均線系統之下窄幅震蕩，周日線延續橫盤區間態勢，耐心等待方向選擇。基本面上，美聯儲下半年加息預期仍是主要壓力。短期來看，美6月失業率上升，英國GDP上升，讓美元處于調整態勢，但英國退歐生變牽制了美元的下調動能，美元進一步表現決定短線金銀走勢。其他方面，黃金ETF持倉持續下滑。總體來看，基本面缺乏實質性的利多題材。AU1812支撐271.5、269，壓力273.7;AG1812支撐3710，壓力3770。

【操作策略】滬金周線震蕩偏空，日線反彈走壞，AU1812以60日均線為盈損保護輕倉持空;銀周線橫盤區間，日線震蕩反復，AG1812未站上3770前反彈短空交易。

黃金小幅下挫，依托60日線持有空單

行情回顧，周二夜盤黃金期貨主力合約1812收盤272.3，最高272.35，最低271.85.

消息面，美方于7月6日起對華340億美元商品加征25%關稅后，中方被迫作出必要反擊。為緩解中美貿易摩擦影響，商務部于9日晚宣布了中方應對的政策考慮。根據商務部新聞發言人表態，中方將采取包括持續評估各類企業所受影響、將反制措施中增加的稅收收入主要用于緩解企業及員工受到的影響、鼓勵企業調整進口結構、營造更好投資環境等四方面舉措。“中國政府對美國產品加征關稅是符合道義的反擊，并不想干擾正常的企業經營。這些措施是中國政府應對經貿摩擦潛在影響的組合拳之一，意在給市場吃顆定心丸。”中國社科院世界經濟與政治研究所國際貿易室主任東艷說。貿易戰往往是殺敵一千，自損八百。為了減少對企業的影響，美方對中國輸美產品加征關稅后也很快公布了利益相關方申請關稅豁免程序，將對該產品是否從中國以外的供應來源獲得，加征關稅后是否會給申請人或其他美國利益造成嚴重損害等方面進行評估。專家認為，這恰恰說明貿易戰的結果是兩敗俱傷，美國對中國商品征稅將不可避免地將自己企業“拉下水”。

盤面分析，周二夜盤黃金期貨小幅下跌，收盤272.3，收盤60日線之下40日線之上，短線震蕩行情仍將延續，操作上以依托60日線放空為主。

貴金屬：美元反彈 金銀回落

周二COMEX金銀收跌：紐約金主力8月合約下跌4.2美元至1255.4美元，紐約銀主力9月合約下跌0.052美元至16.087美元。滬市金銀夜盤窄幅震蕩：AU1812高開高走，暫時收于272.3元;AG1812走勢盤整，暫時收于3747。美元反彈導致金銀走弱。中美貿易爭端令投資者采取觀望態度。然而英國脫歐問題導致的該國政局動蕩料給予金銀支撐。

操作建議：暫時觀望。

COMEX黃金下跌2.5美元，至1255.8美元，跌幅0.20%。COMEX白銀下跌0.055美元，至16.090美元，跌幅0.34%。

美市盤中低下探至1247.70美元/盎司，金價觸底后出現V型反彈，但仍運行在1265下方，有進一步走弱的跡象。美元周二上漲，美元指數最高觸及94.49。日內無重大數據公布，本周將公布的重要美國經濟數據包括周三的生產者價格指數和周四的消費者物價指數。美國在今日早間宣布對華2000億美元征稅清單。標志著世界兩大經濟體之間貿易戰的急劇升級。 根據美國貿易代表辦公室周二發布的聲明，關稅可能會在8月30日公眾咨詢結束后生效。早間美元指數震蕩上揚，黃金價格在1265美元下方有所反復，昨日收得帶有長下影線的小陰線，短期繼續維持低位震蕩。