7.10今日鐵礦石價格行情走勢：鐵礦跟隨鋼價反彈下行空間有限

鐵礦：震蕩為主，小漲為輔

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于462元/噸，較前一交易日上漲0.54%。京唐港61.5%澳洲粉礦報453元/噸，較前一個交易日持平，唐山66%鐵精粉(干基)報640-650元/噸，較前一個交易日持平。

觀點：昨日受市場傳聞刺激，成材大漲，原料小幅跟漲。消息稱唐山因在環保重點監控城市排名中倒數第一，或會繼續執行限產措施，具體為：所有未完成脫銷治理的燒結機、豎爐限產50%，部分地區高爐產能限50%，其他地區限產30%。此方案目前暫未得到確認，若限產方案執行，生鐵產量或將減少14.5-15萬噸/日，利于成材而利空原料，我們建議繼續逢低做多螺礦比。

策略：區間震蕩，小幅跟漲。套利方面：做多螺礦比套利。

風險：環保檢查不及預期

供需壓力暫緩 鐵礦偏強震蕩

行情展望及操作建議:

現貨需求持穩，鋼廠周初補庫積極性不高，按需采購為主，成交維持低位，貿易商挺價銷售，價格穩中偏強。近期安徽、河北等地環保壓力暫緩，高爐復產增加，徐州部分鋼廠也開始復產但大規模復產仍未到來，鐵礦石需求邊際好轉，不過受到環保常態化約束，預計提升幅度有限，鋼廠燒結粉礦庫存低于去年同期，而需求的增加有望使庫銷比回落，而鋼價穩中偏強，對礦價形成支撐，短期看供需矛盾有所緩解，第一批環保督查回頭看已完成督導，預計鐵礦偏強震蕩，但澳粉供給寬松及唐山 10 日起限產的影響，且鋼材處于淡季，礦價持續走強難度較大，建議 1809 合約關注 480 元壓力，下方支撐 440 元。

行業重要信息：

1. 央行周一不開展公開市場操作;當日無逆回購到期。本周有1200億元逆回購和 1885 億元 MLF 到期。

2. 中國 6 月財新服務業 PMI 為 53.9，創四個月新高。統計局公布的6 月服務業 PMI 為 54.0，與上月持平。

3. 中國社科院報告稱，預計中國二季度及上半年經濟增長 6.7%，三季度經濟增長 6.6%，四季度經濟增長回落至 6.5%，全年經濟或增長6.6%。

4. 中國 5 月規模以上工業增加值同比增長 6.8%，預期 7%，前值 7%。

5. NYMEX 原油期貨收漲 0.28%，報 74.01 美元/桶，市場擔憂委內瑞拉和伊朗產量下降。

6. 第一批中央環境保護督察“回頭看”6 個督察組于 5 月 30 日至 6月 7 日陸續對河北、內蒙古、黑龍江、江蘇、江西等 10 省(區)施督察進駐。截至 7 月 7 日，全部完成督察進駐工作。

7. 1-5 月固定資產投資同比增 6.1%，續創 1999 年以來新低，預期 7%。1-5 月房地產開發投資同比增 10.2%，1-4 月增速為 10.3%

觀點： 跟隨鋼價反彈 限產預期下幅度有限

信息分析：

(1)港口現貨小幅上漲，青島港 PB 粉跌 5 至 450 元/濕噸，折合盤面 497 元/噸。金布巴粉漲 3 至416 元/濕噸，折合盤面 477 元/噸。普氏指數漲 0.6 至 63.25 美元。

(2)河北唐山地區部分廠家焦炭價格繼續下降 100 元/噸，現當地 A13S0.7 執行 2120~2310 元/噸，A12.5S0.65 執行 2220~2380 元/噸，均到廠承兌含稅價。

(3)全國主要港口鐵礦累計成交 125.72 萬噸，較昨日(+45.68%)，其中鋼廠成交占 83.93%。上周平均每日成交 92.27 萬噸。

邏輯：鐵礦石跟隨鋼材期貨價格反彈。不過，由于鋼材上漲來自于限產預期，因此，原料端品種表現相對弱勢。也可以從現貨表現得到印證，鐵礦現貨跟漲幅度微弱，焦炭現貨出現新一輪下跌。總體看，鋼價上漲有支撐，限產預期壓制頂部。礦價延續底部震蕩走勢。

操作建議：區間操作。

風險因素：鋼材、焦炭現貨大幅下跌。

藍天保衛戰、唐山深度減排，以及本周的全國人大常委會加開會議關于藍天保衛戰的討論，國內鋼廠三季度環保限產壓力不減。同時昨日市場消息稱唐山市降于今日(7 月 10 日)開啟新一輪環保限產，燒結限產50%，高爐限產 30%。環保限產仍將是抑制了鐵礦石需求的改善幅度的重要因素。而巴澳鐵礦石總發貨量依然維持在絕對同期絕對高位，鐵礦石供應相對寬松。但是近期部分地區鋼廠在環保“回頭看”結束后有復產預期，鐵礦石供需邊際有所改善。并且本幣貶值、國際海運成本持續走高，鐵礦石成本的抬升。同時，鋼價支撐增強，高爐利潤或將繼續高位運行。以上兩個因素均將為鐵礦石價格形成支撐。再加上貿易戰靴子落地，利空短期出清，市場情緒有所修復。連鐵走勢仍處于 445-480 之間的震蕩區間，建議鐵礦石 1809 合前空止盈離場，建議區間操作為主。策略上，調出 1809 合約空單，倉位：5%，入場區間：465-475，目標區間：445-455，止損區間：475-485。

基本面弱勢依舊，鐵礦等高空機會：礦山發貨高位運行，后續供應易增難減，高低品價差回落;需求端高爐產能利用率小幅回升，日耗走高，但目前大中型鋼廠進口礦可用天數處于正常水平，補庫意愿不強;前十凈持倉空頭優勢有所減小，近期人民幣貶值支撐鐵礦走勢但難改供需面弱勢。技術上鐵礦區間震蕩運行，關注上方480-500區間壓力，下方430-450支撐。操作建議：暫觀望