大宗視點：煤炭：港口、電廠庫存雙高

據青島大宗數據顯示截止至7月10日，各大沿海港口庫存量達到同期歷史新高，秦皇島港口庫存合計為686萬噸，曹妃甸港口庫存合計478.5萬噸，黃驊港港口庫存合計153萬噸，防城港港口庫存合計415萬噸。從以上數據來看，各個港口庫存都有不同程度的增長，基本都突破歷年來庫存新高，近期持續增長因素，受月初長協拉運啟動支撐，近日日均調出量被帶動上漲，但在周末暴雨天氣和涌浪大再次影響裝船，連續兩日出現回落，秦港場存隨著調出的受限期末再次被小幅推漲。港口價格方面，港口貿易商報盤詢盤增多，港口市場較為穩定，報價略有抬頭。今日港口5500大卡煤主流價680-685元，下游接貨價680元；5000大卡煤主流報價600-605元，下游接貨價595-600元。

同樣下游六大電廠也處于庫存持續上漲階段，并且也保持同期高位，據青島大宗數據顯示六大電廠日耗量從7月份開始至今同比去年同期增長了將近25％如此大的增長情況下，六大電廠庫存卻依舊在持續攀升，截止至今日六大電廠庫存合計在1530.32點，可用天數已經達到21天。主要原因是宏觀調控，持續加大港口調入力度，同時放寬了進口煤限制政策。以現在情況來看目前的社會庫存水平，應付七，八月份的高峰期應該不成問題，不會有嚴重缺煤的現象發生。

另外來看上游主產地方面，近期山西地區開展為期82天的煤礦檢查日期從今日開始至2018年9月30日，將對全省范圍內所有正常登記公告的生產煤礦進行核查。近期主產地價格不斷小幅增長和港口弱勢煤價形成相反形勢，新一輪的檢查開始是不是意味著山西產量又會進一步縮減，帶來新一輪的礦口煤價上調。陜西內蒙古方面漲跌互現，陜西煤價上漲過高，造成交易量下跌，出現部分煤礦有下調煤價情況，內蒙古地區部分煤種銷售情況較好，價格仍在小幅探漲中。截止2018年7月9日，汾渭大同5500大卡動力煤估價465元/噸，環比不變；鄂爾多斯5500大卡動力煤估價405元/噸，環比不變，榆林5800大卡動力煤估價434元/噸，環比不變。 從本周情況來看，整體現貨市場近期比較穩定，煤價沒有大幅度的調整，按目前的港口，電廠庫存雙高的局面，今年度峰不會有嚴重缺煤的情況發生，煤價很難大幅度增長，上游由于連續的煤礦檢查，預計坑口煤價還是會出現由于缺貨，部分煤種價格上漲，幅度并不會太大。

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青島大宗商品交易中心煤炭分析師：李瑩

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