多頭持續建倉 美元/日元得提振

周二(7月10日)，亞盤時段，美元兌日元盤中突破111整數關口，刷新一周以來新高，現交投于111.09，日內漲幅0.22%。

美元兌日元正在測試關鍵的上行阻力位111關口，這在很大程度上取決于日本和美國債券收益率之間的價差。

匯價當前和10年期國債的相關性仍然很高，而中性的日元投機倉位和更高的美國10年期國債收益率，可能成為近期匯價的支撐因素。

日本財務省7月9日公布，日本投資者在今年5月拋售了2.071萬億日元(約為187.6億美元)美債。BWC中文網近期提及日本在最近一年間(2017/4-2018/4)累積減持美債總數達到了驚人的757億美元。

日本央行維持超寬松貨幣政策

此外日本央行行長黑田東彥本周一上午強調，央行將維持其超寬松貨幣政策，直至通脹率達到2%目標。他并重申，隨著產出缺口改善及中長期通脹預期升高，日本通脹率將加速升向央行目標。

盡管日本央行實施極其寬松的貨幣政策已經超過五年，但是該國的通脹水平依然不如人意，物價疲軟將阻礙日本央行縮減大規模貨幣刺激的計劃。

市場存在風險偏好傾向

分析師認為，在風險因素較少的情況下，市場存在風險偏好傾向，尤其是日元交叉盤，美元兌日元周一沖高，日內漲幅50點，本周料在109.5-111.30區間徘徊。

在經濟衰退期間，作為世界上默認的融資貨幣，美元將受益，因為世界其他地區在銀行和公司去杠桿化時需要回購美元。由于貿易緊張局勢升級，近幾個月美元表現強勢。

從目前的水平來看，美元上行空間有限。由于美國與日本的債券息差趨緊，美元兌日元的多頭頭寸面臨潛在的軋空頭風險，日元走勢有望樂觀。

技術分析

從技術形態看，美元兌日元匯價風險依舊傾向下行。周線圖來看，長期下降趨勢線依舊保持完好，匯價繼續在下探連接98.99-118.61上升趨勢的38.2%斐波回檔111.12水平時遇阻，這一水平是一個理想的入場位置。這距離關鍵阻力111.15附近還差一點點，而2015年、2016年以及2017年高點形成的下降趨勢線是匯價的止損位，位于111.10水平，下一下行目標看向108.8。

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