加拿大央行預計明日加息

經濟學家預計加拿大央行將在未來幾個季度進一步收緊政策，行長波洛茲在周三(7月11日)的會議上宣布加息。隨著企業對工資壓力和通脹仍高于目標，更多的加息舉措將接踵而至。然而，也有少數人預計波洛茲仍不太可能匆忙行事。讓他保持謹慎的理由還有很多，首先是加拿大與其最大貿易伙伴爆發貿易戰的可能性。

“消息是，加央行認為有必要提高利率，但也明確表示，需要獲得足夠的經濟數據以證實經濟能夠與之相適應，”CIBC World Markets Inc.首席經濟學家Avery Shenfeld在接受電話采訪時表示。“加息并沒有預先設定的時間表，加息的頻率將取決于經濟表現。”

極度依賴數據在很大程度上反映出，波洛茲將重點放在政策制定的不確定性上——從地緣政治緊張局勢到經濟預測的可靠性問題，無所不包。用他本人的話說，這意味著不要機械地遵循模型，而是采用“風險管理”的方法來決策，并對即將到來的經濟數據給予合理評價。

經濟數據難以忽視

自加拿大央行1月加息以來，累計的經濟數據令人難以忽視。通脹率已緩慢地超過央行2%的目標，并且正向更高的方向發展。失業率接近40年來的新低，企業更有可能因勞動力短缺而怨聲載道。薪資增速一直在加速。過去10年令人失望的出口和投資終于顯得很健康，這減少了經濟對消費者的依賴，使經濟增長更具彈性。

在接受調查的18位經濟學家中，有14位預計加拿大央行本周將基準利率上調0.25個百分點至1.5%。在周三的利率決議中，投資者認為加央行加息的可能性超過80%，其中還包括公布新的經濟預測和召開新聞發布會。

野村證券預計加央行2018年將再加息兩次，分別在7月和10月，此外預計在2019年將再度加息兩次。

  加拿大蒙特利爾銀行表示，加央行行長波洛茲在5月政策聲明中傳遞出強硬信號，且最近公布的數據均好于預期，因此市場仍普遍預計加央行在明天的會議上加息25個基點。

加央行逐漸加息

在此之后，市場預計加央行還會有加息。2018年年底前再次加息的可能性只有50%，年內不超過三次，包括本周的一次。這將使利率升至2%，但超出這個范圍的加息被認為效果是微乎其微的。

政策正常化本是一項微妙的任務。整體利率仍然很低，加元已經貶值，提供了極為寬松的金融環境。據加拿大豐業銀行資本市場經濟主管Derek Holt估計，扣除通脹因素后，加拿大官方基準利率處于全球最低水平。

加拿大原油的出口價格上漲也將提振該國經濟。但最大的風險是，央行太多的猶豫將加劇薪資和通脹壓力，并促使利率進一步大幅上調。畢竟，加拿大央行的任務是將通脹率控制在1%到3%之間。

由于未來幾個月通脹率可能接近3%，雖說加央行認為這是暫時的，但對波洛茲構成了不小的挑戰。Derek Holt上周在給投資者的報告中稱：“我們無法排除年底前通脹突破目標區間上限的風險。現在，再加上薪資壓力已超過通脹水平，我們得出的信息是，薪資和物價正面臨嚴重風險，使央行無法完成其通脹使命。”

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