多頭氣勢洶洶！歐元匯率開啟強勁反彈？

周一（7月9日）美元開局不利，歐市盤中延續此前低迷勢頭，與此同時，歐元兌美元匯率則展開強勁反彈。

美聯儲（Fed）今年6月第二次上調利率。根據上周四發布的會議紀要，政策制定者繼續認為美國的經濟勢頭強勁。每季度加息25個基點的預期仍是有可能的，這與瑞銀的預期相符。

不過，多數FOMC成員指出，“與貿易政策相關的不確定性和風險已加劇，并擔心這種不確定性和風險最終可能產生負面影響。”

近幾天，貿易緊張局勢進一步升級，美國對中國價值340億美元的商品征收25%的關稅，并威脅要征收更多關稅。

瑞銀稱，不認為美國試圖通過關稅提高競爭力的策略最終會成功。

瑞銀首席投資分析師Thomas Flury和經濟學家Brian Rose表示，“我們預計，從長遠角度來看，這些政策將削弱美元，而不是增強美元。不過，在未來幾個月，貿易摩擦可能會導致不確定性、波動性，或許還會在一定程度上減緩全球貿易。所有這些因素都可能在短期內增強美元對歐元的匯率。”

在歐洲央行（ECB）對首次加息表達鴿派觀點之后（歐洲央行暗示不打算在2019年秋季之前采取行動），歐元匯率已經度過一段疲軟期。但最近的歐元區經濟數據，比如德國5月制造業訂單增長速度快于預期的2.6%，表明在今年開局疲弱之后，經濟增長勢頭可能正在恢復。

Flury和Rose稱，“近幾個月來，歐元走勢一直在整固，但我們預計將很快升值。歐洲經濟增長得益于國內勞動力市場的穩步改善，而歐元走軟將有助于進一步推動經濟活動。”

整體而言，瑞銀預期歐元兌美元的上行趨勢最終將重啟。預期歐元兌美元3個月目標指向1.20，6個月目標指向1.25，而12個月目標看向1.30關口。

目前歐元匯率交投在1.18下方，遠低于瑞銀預估的購買力平價水平1.29。

策略師們表示，盡管最近的政治決策顯示出更多的波動性。基本面因素仍支撐歐元匯率走高，“我們的基本假設仍然是，歐洲央行最終將放棄其超寬松貨幣政策，這反過來又會增強歐元。”

不過對瑞銀來說，預測的最大風險將是美國通脹的突然上升，這可能促使美聯儲更快地提高利率。全球經濟的快速放緩也將使美元兌歐元走強。

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