商品市場多數飄紅 能化偏強瀝青領漲逾2%

周一（7月9日）商品市場多數飄紅，黑色系多數上漲，熱卷、螺紋、焦炭漲逾1%；有色金屬僅滬鉛微跌，滬鋅、銅漲逾1%；能化板塊分化偏強，原油領跌，瀝青領漲逾2%，橡膠、PTA漲逾1%；農產品方面，鄭棉長進2%，雞蛋、棉紗漲逾1%。

截止中午收盤，漲幅方面，瀝青領漲2.10%,鄭棉漲1.85%，滬鋅漲1.77%，橡膠漲1.69%，雞蛋漲1.43%，熱卷、滬銅、螺紋、棉紗、焦炭、pta漲逾1%；跌幅方面，原油領跌0.44%。

瀝青調整空間不大 后續跟隨原油

一德期貨研報指出，基準情景下，下半年供需緊平衡，但需關注原料緊缺和需求釋放情況(投資情況)。我們傾向于認為供需均收緊，同時供應端收緊幅度更大，下半年供需缺口在15.5萬噸/月。隨著瀝青需求的季節性恢復，價格走強可期待。策略建議做多瀝青/原油，因利潤有修復需求。

中投期貨認為，目前原油多空交織，伊朗威脅封鎖波斯灣，而沙特和俄羅斯等正在增產，油價在高位巨幅震蕩；由于油價高企，瀝青煉廠仍處虧損狀態，主產瀝青煉廠挺價意愿明顯，而華東地區仍處于雨季，下游需求不振。長三角和華北山東等瀝青主產區，上周開工率分別為38%和33%，同比下跌3%和1%；庫存下跌3%和3%至24%和34%，仍處于相對較低的水平，供給方希望在淡季結束之前(7月底)保持價格堅挺。總體來說，瀝青調整空間不大，后續跟隨原油震蕩偏多的概率較大。

棉花估值偏低 買入機會顯現

近期1809合約和國儲新疆棉成交均價的價差降到400元/噸左右，為今年的最低位置；內外棉差方面，由前期最高的6000元/噸回落至目前的4300元/噸，相比3128B棉花指數價格已經貼水800元/噸。這些價差均已經處于合理價差區間的低位，進一步下跌空間不大。

后期市場存在一些上漲驅動因素。一是目前儲備棉市場較為積極，后期棉花供應會比較緊張；二是今年的新棉收購給廣大農民形成了漲價預期。從風險角度衡量，對貿易戰的最悲觀的預期基本上已經體現，在后期的磋商中有可能形成實質性的進展，利多市場。

綜上所述，一方面，近期棉價下跌，已經消化了諸多風險，估值偏低。另一方面，儲備棉市場升溫和新棉收購漲價預期猶存。由此來看，后市棉價有望出現一輪上行趨勢。

《商品市場多數飄紅 能化偏強瀝青領漲逾2%》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0709/117191.htm