貿易戰開打 華爾街內心其實很惶恐？

據路透社報道，美國和中國關稅大戰上周五打響，目前為止華爾街表面上似乎反應從容，但投資者對貿易沖突的加劇實則已惶恐不安。

目前市場的平靜主要是由于對美中互相向對方340億美元商品加征關稅，股市投資者此前已有數周時間作好準備，期間股價已提前受到相關言論升級的沖擊，有些行業所受打擊更大一些，交易商則避開他們認為受影響最大的一些企業。

然而，如果再有一輪重稅加征的話，有可能令華爾街情勢改觀。美國總統特朗普上周四稱，美國可能最終對超過5000億美元的中國商品加征關稅，基本上等于去年美國從中國的進口額。

貿易戰會否進一步惡化?

“真正的問題在于，這場貿易戰會持續多久，”Spartan Capital Securities駐紐約首席市場經濟學家Peter Cardillo稱，“如果情況演變到(升級)那個地步，牛市能否持續將變成未定之數。”

標普500指數上周五收漲近1%，交易員稱他們已消化了美中兩國針鋒相對關稅措施的影響。今年以來標普500指數累計上揚3%，納斯達克指數攀高11%，接近紀錄高位。相比之下，全面爆發貿易戰的疑云使得中國股市面臨著進一步跌入熊市區間的風險。與美國六個月的關稅之爭已導致中國股市蒸發掉約五分之一的市值。

美國股市的上漲行情已近十載，最新一波牛市由提振企業季度獲利的美國稅改所驅動。

投資者目前關注未來幾周企業公布第二季財報時可能就關稅影響發出的任何警告。

據湯森路透I/B/E/S，標普500指數成分股企業預計將公布第二季每股獲利增長21%。“就算關稅措施還未實施，還是可能在第二季產生影響，因為人們的行為會因為對這些事情的預期而發生變化...”Globalt Investments的資深投資組合經理Tom Martin稱。

板塊選擇異常重要

投資者一直在出脫其認為受關稅措施打擊風險更高的板塊和股票，轉而買入其它板塊和股票。

自3月1日特朗普威脅對進口鋼鋁加征關稅點燃貿易戰憂慮以來，標普500工業股指數已累計下跌4%，標普1500鋼鐵股指數也已下挫7%。美國對中國的最大出口商波音股價自3月初以來下跌4%，對中國的另一大出口商卡特彼勒年初迄今大跌14%。

而在另一邊，追蹤較小企業的羅素2000指數在2018年內累計勁揚20%，單是上周漲幅就達3%。普遍看法是這些較小企業受全球貿易的影響不如大公司嚴重。但該指數已然在2018年創出紀錄高位，一些投資者警告稱進一步漲勢可能受限。

“你可以說這些中小型股是安全的選擇，但到了某個時候這些股票的估值會變得過高，”美國保德信金融集團首席市場策略師Quincy Krosby說。

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