重大利空出盡 鋅回調概率較大

宏觀面，國外美國非農數據不及預期，新增就業人數，失業率不及5月，經濟小幅回落。國內，前期340億關稅落地，宏觀利空階段性出盡，后續持續關注貿易戰進展。

基本面，鋅礦外礦加工費維持低位，但國外礦山增產預期增強，目前實際增產尚無體現。根據調研，2018年6月中國精煉鋅產量42.98萬噸，環比增加1.57%，同比減少7.09%。1-6月份累計產量269.2萬噸，累計同比3.71%。基本面偏空。滬鉛庫存持續走低，目前上期所鉛庫存7140噸，現貨升水激增，截止于7月6日，上海物貿鉛現貨對主力合約升水1140元/噸。根據SMM調研，2018年6月原生鉛產量23.67萬噸，環比下降5.53%，同比下降9.62%。整體而言，基本面強勢。預計鋅1809運行區間21500-22300；鉛1808合約運行區間19500-20500。

鋅1809合約建議區間逢低做多，倉位5%，設置200止損，22300嚴格止盈。鉛1808合約建議多單繼續持有，倉位5%，設置200止損。

今日關注：后續貿易戰進展、環保政策進展。

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