持續完善玻璃期貨交割制度 滿足市場多元化需求

最近兩年，玻璃產業也在試圖改變，首先是遏制了產能擴張的勢頭，然后是推進結構調整和轉型升級。另外，還值得一提的是，房地產需求的推動為玻璃的生產和消費帶來了新的動力。除了產業自身的新動能外，金融衍生品工具也為玻璃行業的發展帶來了積極的改變。

據了解，7月7日在杭州舉辦的2018年中國玻璃產業大會上，記者從與會人士的言語中感受到，玻璃期貨上市以來，在幫助實體企業進行風險管理、增進產融結合方面起到了積極的作用。如今，玻璃期貨越來越受到產業人士的廣泛關注，期現結合、產融結合更是被產業人士常掛嘴邊，多樣化的參與模式不斷涌現。通過有效地利用期貨工具，企業的競爭力得到不斷提升。

A 玻璃產業打破周期魔咒

去產能、調結構、穩效益、求發展，玻璃產業近兩年呈現出了“新氣象”。

在玻璃圈摸爬滾打二十余年的焦勇剛現在是山東某玻璃上市公司的期貨負責人。以他的市場經驗來看，受供給側改革及行業自律的影響，本輪玻璃市場的周期被拉長，已經打破了“好一年差兩年”的周期魔咒。“目前仍處在上升周期中，而且已經持續了近兩年。”

正如焦勇剛所言，近兩年來，玻璃行業堅持創新驅動，大力推進結構調整，新增產能擴張勢頭有了明顯減緩，轉型升級的步伐開始加快。每月的玻璃行業會議中，漲價成為會議的主基調，玻璃企業的利潤情況也有了明顯的好轉。

“經過2015年之前的洗禮，2016年開始，玻璃行業迎來好行情。在2017年后半年，又趕上供給側改革及嚴格的環保政策，玻璃產業進一步削減產能，使得行業利潤進一步好轉。”河北長城玻璃期貨部負責人武延民告訴期貨日報記者，玻璃企業利潤好了，員工待遇也有了改善。“沙河玻璃企業已連續兩年給職工加工資，今年沙河部分企業又在籌劃給職工加薪事宜呢。”他坦言。

記者了解到，當前平板玻璃行業經濟運行呈企穩回升態勢，行業經濟效益大幅提高，化解產能過剩工作初見成效。

據中國玻璃協會統計，2018年1—6月份增加新建生產線1條，增加年產能300萬重箱；冷修復產生產線11條，恢復年產能4446萬重箱；冷修停產生產線6條，減少年產能2040萬重箱。上半年凈增加年產能2706萬重箱。統計局公布的數據顯示，5月份平板玻璃7137萬重箱，同比增加減少0.70%；1—5月全國平板玻璃累計產量約34497萬重箱，同比減少1.3%。

“2017年通過國務院環保督察組和華北地區環保監管等方式，累計停產關閉落后產能和不合規產能達到5300萬重箱。”中國建筑玻璃與工業玻璃協會常務副會長張佰恒介紹說，在總量逐漸得到控制的前提下，更多的產能增減是通過生產線停產和復產進行調節的。

同時，一些重要事件的發生也影響了部分區域的產能集中調整和變化。張佰恒舉例說，比如2015年江蘇華爾潤短期內5條線集中停產和2017年河北沙河地區9條線集中停產等。

在他看來，區域內產能的快速變化，不僅改變了本區域內的供需平衡，還給周邊市場的富余產能提供了銷售渠道。

他表示，在“去產能”大勢的影響之下，玻璃行業進入了一個整體轉型的窗口期。終端市場需求的良性增加，也直接助推了兩年來玻璃行業形勢的好轉。

據了解，2016年，尤其是2016年下半年以來，我國的房地產市場一直保持較為旺盛的勢頭，這也給玻璃的生產和消費帶來了新的動力。“2016年下半年以來，受到房地產市場需求增加的影響，玻璃現貨的價格也出現較大幅度的上漲，玻璃行業的效益情況有了一定幅度的改善。”張佰恒表示，2017年平板玻璃行業營收759億元，同比增長20%，利潤93億元，同比增長81%，是近10年來的最好水平。

數據顯示，2018年一季度加工玻璃統計匯總企業數量為34家，銷售量同比去年增加17.83%。從訂單價格上看，環比去年四季度有所上漲，訂單價格環比上漲16.73%。

“受到玻璃原片供給端減少等因素的影響，去年四季度玻璃原片的采購價格也有較大程度的上漲。受地產銷售延續較好的狀況，以及暖冬等因素影響，今年一季度終端市場需求保持旺盛的態勢，加工企業交付訂單數量同比增加。”與會嘉賓表示。

B 玻璃行業的發展離不開金融衍生品市場

記者了解到，玻璃生產企業和深加工企業在積極配合去產能政策的同時，也在努力調整思路主動進行創新，不斷打造自身的核心競爭力。在經營思路創新上，金融衍生品市場為玻璃企業打開了另一扇“大門”。

“以金融衍生品市場為紐帶，我們在玻璃行業培養了一批懂經營會管理的企業人才，在大宗商品市場也引起了廣泛的關注和支持，推動了行業的發展。”與會嘉賓如是說。

據了解，自2012年上市以來，玻璃期貨為玻璃企業管理風險提供了抓手。經過多年的運行，玻璃期貨在為企業提供定價依據、提高企業資金利用效率以及指導企業生產經營等方面起到了重要作用。

“期貨市場對玻璃現貨生產經營者確確實實提供了很好的服務，如貿易定價、規避企業經營風險、形成新的商業模式、為企業中長期發展提供戰略依據、實現新的盈利模式等，同時也讓玻璃生產經營者的眼界更高，視野更為開闊。”張佰恒如是說。

談及自身參與期貨市場的感受，河北正大玻璃有限公司總經理龐溥軍表示，從認識到接受再到熱愛，企業對于玻璃期貨的感情在一步步加深。

據龐溥軍回憶，在玻璃期貨上市之前，他從事了十幾年的玻璃現貨，當時提到期貨，他第一印象就是高風險。在玻璃期貨上市之后，經過交易所的培訓，企業進一步認識了期貨，又申請了交割庫。這一過程中，龐溥軍了解了期貨本身是一種調節風險、控制風險的工具，他對期貨的理解有了較大的轉變。2014年成立交割庫之后，通過充分運用期貨與現貨的結合，公司在其中得到了實惠，龐溥軍慢慢愛上了玻璃期貨。

“玻璃期貨的出現對玻璃企業產生了很大的影響。”龐溥軍坦言，作為現貨企業，尤其沙河的現貨企業來講，可能思想比較封閉，對外接觸比較少，更多是埋頭干自己的事業，做自己的生產。“自從期貨打開了通往外界的大門，企業接觸了好的老師和交易員，思想上也有了較大的改觀。”

沙河德金玻璃總經理樊建祥在會上表示，隨著期貨市場的發展，玻璃企業更為關心宏觀情況和產業政策走勢，而不再是僅僅關心本生產企業或者本區域內的一些微觀的事件，經營思路更開闊。

“通過對玻璃現貨行業長周期的研究可以發現，期貨價格對現貨價格的引導作用是明顯的。”張佰恒介紹，2016年玻璃現貨價格從年初到8月份上漲幅度僅為100元/噸左右，而同期的期貨價格上漲了近300元/噸。“這充分體現了資本市場對宏觀經濟、產業政策等方面的認知和理解。在2016年的七八月份之后，現貨市場的價格才開始真正的大幅度上漲。”

在他看來，期貨市場的作用，不僅在于價格發現、規避風險，同時還是上下游企業聯系的平臺和手段。“與傳統的市場模式相比，期貨市場是一個新領域，規則、制度、方式、程序都有所不同。”張佰恒表示，玻璃企業要充分利用好期貨工具，為企業發展服務。不論是生產企業還是應用企業，都應成立專門的期現部門，由專業人員運作，認真分析市場信息，按照規則制度規范操作，把參與玻璃期貨作為經營避險的手段，促進企業運行質量的提高。

C 多元化期現結合模式提升企業競爭力

此次大會上，越來越多的行業“新面孔”加入到了玻璃期現市場。規模上，由過去的廠家單獨參與，發展到經銷商的積極參與。模式上，由過去的單純套保，發展到了點價交易。

“以沙河為例，玻璃廠家在期貨上進行套保的經驗比較豐富，如今部分經銷商也比較成熟。點價交易的開展，使得期貨工具更加深入到玻璃的日常貿易中，進一步提升了期貨服務實體產業的功能，也提升了企業自身的競爭力。”武延民稱。

就正大玻璃而言，雖然參與玻璃期貨市場的時間并不長，但已經有了完整的期現交易體系。“當期貨價格升水時采取倉單貿易的模式。結合客戶需要，倉單貿易的模式多樣化，除了按照場內的固定價格銷售倉單，還與客戶采取多種多樣的場外倉單模式，比如點價模式、聯合套保模式、現貨銷售轉化成倉單模式等。”龐溥軍介紹，當出現期貨價格貼水現貨價格較多，甚至貼近現貨成本時，企業會采取買入期貨，同時與下游客戶簽訂長期現貨合同的模式。

鄭商所相關負責人表示，交易所將多方聽取市場意見，持續完善玻璃期貨的交割制度，貼近玻璃市場，體現玻璃品種的特點，滿足市場多元化、多層次需求。

《持續完善玻璃期貨交割制度 滿足市場多元化需求》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0709/116938.htm