六大信號顯示觸底 黃金價格迎最佳買入時機？

隔夜公布的6月美聯儲貨幣政策會議紀要重申漸進加息，但由于美元近日的持續走低和小非農ADP數據不及預期，給黃金價格帶來了一定支撐。

周四，現貨黃金價格先跌至1251.20美元/盎司后。歐盤時段，開始反彈，走出一個小“V”。不過晚間，前有ADP數據、后有美聯儲6月會議紀要，不過黃金價格卻未有明顯的變化。

今日，黃金市場接受美國對華加征關稅的實施，以及非農數據的洗禮。今日開盤，現貨黃金價格短線下挫，開盤報1257.91美元/盎司。

Albright Investment Group創始人Victor Dergunov認為，盡管黃金價格有所下滑，但金價仍然具有建設性。通脹繼續抬頭、利率仍然相對較低、美聯儲可能不如人們預期的那樣強硬、美元處于關鍵阻力附近、金銀比處于極端水平、黃金股未暴跌六大信號都顯示，黃金的價格可能走高。

一、通脹越來越高

在美東時間7月5日本周四公布的6月美聯儲貨幣政策會議紀要中，與會者總體認為，美國經濟已非常強健，通脹料將中期內持續處于2%這一聯儲對稱目標水平。

Albright Investment Group創始人Victor Dergunov認為由于多年的貨幣操縱、過度印刷、極度寬松的信貸、驚人的赤字、創紀錄的債務，以及最終可能不得不膨脹或違約的債務，美國的通貨膨脹率繼續上升。

事實上，主要的通脹指標都處于多年來最高水平。CPI指數（追蹤消費者價格的通脹指標）最新數據為2.8%，為6年來的最高水平。考慮到CPI在2.8%左右，而整體PPI高于3%，這一水平相對較低，這表明美國的通脹率可能在3%左右，甚至可能更高。因此，通脹率達到或超過3%。

二、美債利率仍然很低

盡管通脹水平升高，但利率仍然很低。所有受到廣泛關注的美債收益率都低于3%。意味著美債和其他與債券相關的“避險”資產目前的實際收益率為負。因此，投資者可能開始將部分資金從債券轉向黃金，以對沖通脹。

目前收益率曲線非常平坦，這種現象可能會減少投資者對美國長期債券的需求，并可能為未來的黃金創造更多的需求。

三、美聯儲漸進加息前景不樂觀

盡管美聯儲貨幣政策會議紀要中強調，在明年或后年以前通脹處于或略高于預期的背景下，可能適合繼續漸進加息。但仍然存在著今年不再加息或只再加息一次的可能性。

美聯儲觀察工具預計，到今年年底，利率可能會保持不變，或將再上升0.25%至0.50%。美聯儲的觀察工具顯示，利率保持不變的可能性占到9%，利率保持不變或僅上升25個基點的可能性為50.5%，而利率上升50個基點的可能性為45.9%，其他任何情況都不太可能。

四、美元后市并不理想

資產管理公司Incrementum AG的基金經理Peter Stoeferle表示，推動黃金價格走高的最重要因素是美元走弱。隨著美聯儲接近加息周期尾聲，我們正處于加息周期的第七或第八局，人們開始意識到，美聯儲沒有那么大的空間來提高利率。市場對美元的興趣開始減弱。由于貿易緊張局勢的加劇，全球經濟的不確定性越來越大，甚至可能迫使美聯儲改變方向，放松貨幣政策。

最重要的是，Stoeferle認為，美元近期的強勢是一種空頭軋空，因為投資者在年初大幅凈空美元。而特朗普政府為了的再工業化，也需要美元走軟。

五、金銀比率接近極端水平

金銀比率目前約為78，處于一個極端水平。該比率剛剛從剛剛開始從4月份超過80的高點回落，而且在最近的歷史上，這個比率每次超過80，都會導致大量的黃金和白銀上漲。

在本世紀初、2009年和2015年末，金銀比率超過80的時候，金銀都出現反彈。這一趨勢沒有理由被打破。

六、金礦股沒有被拋售

盡管黃金領域存在強烈的負面情緒，黃金價格下跌，但黃金股并未遭遇任何重大資本拋售。在最近這次黃金下跌期間，金礦股（GDX）和（GDXJ）卻遠未接近今年以來的最低水平，且明顯高于去年末的低點。這意味著投資者沒有受到黃金價格下跌的威脅，因為金礦股沒有被拋售。這表明，黃金價格的最新下跌很可能是一種暫時現象，黃金價格可能很快就會反彈。

總而言之，黃金/GLD看起來正接近底部，可能會從當前水平反彈，并且可能在年底及以后顯著走高。

黃金行情中心顯示，北京時間11:50，今日黃金現貨價格報1253.44美元/盎司。

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