美聯儲6月紀要出爐 美指上行黃金則小幅回落

7月6日，美聯儲方面發布了上個月的會議紀要，會議一致認為在當前美國經濟表現強勁的背景下，漸進加息仍是必要。不過，由于市場已基本消化此次紀要所傳達的鷹派信號，紀要公布后的市場反應比較平淡。美元指數和金價區未出現明顯方向性走勢。據Wedbush證券董事總經理Stephen Massocca認為，此次會議紀要并未任何特別的亮點，沒有出乎預期而推動市場的信號出現。如果經濟的表現維持現在的水平，美聯儲將在9月加息。

美債收益率曲線扁平化引關注

據媒體分析，美聯儲6月會議紀要總體上給人的印象是，美聯儲對美國經濟的強勁表現持樂觀立場，對繼續加息的計劃充滿信心，但也專注于可能推動經濟上行的因素。例如，美聯儲的政策制定者就近期短期和長期利率之間的微弱差距是否可能是即將到來的衰退進行了廣泛討論。

據紀要中顯示，一些委員們認為，繼續監控收益率曲線的斜率很重要。此前，美債收益率曲線創逾10年來最平。

此外，政策制定者還對另一個監控經濟衰退的指標，即美聯儲當前政策利率與未來幾個季度的預期利率之間的利差進行了特別報告。報告中顯示，該指標可能比收益率曲線更可靠，而收益率曲線可能被臨時性因素所扭曲。

另值得注意的是，此次紀要未顯示美聯儲委員們是將收益率曲線扁平化視為經濟衰退即將來臨的信號。

通脹預期趨于樂觀

最后，對于有關通脹前景，美聯儲委員們認為，盡管核心通脹和達拉斯聯儲計算的12個月修正后的平均PCE通脹率仍略低于2%，但大部分委員們預計，高生產效率和穩定的通脹預期，將在中期內將整體通脹率維持在2%附近。

有媒體認為，六月會議紀要顯示，美聯儲委員對在“持續”的基礎上達到2%的通脹目標越來越有信心；在多年表現低迷之后，通脹在最近達到了目標，給予官員們極大的信心；多年來，盡管經濟強勁，但美聯儲官員一直對通脹增長緩慢感到困惑；會議紀要暗示，委員們現在認為通脹開始按照他們的預期進展。

但紀要中也表示，一些委員們擔心，如果長期經濟增速超出潛在水平，可能會導致通脹上行壓力加劇，或導致金融失衡，最終導致嚴重的經濟衰退。

美聯儲6月會議紀要重點內容概覽；

①加息態度：在經濟強勁的環境下需要逐步加息，逐步加息可能在明年某個時候讓美聯儲聯邦基金利率高于中性水平；

②通脹預期：宣布通脹取得勝利還為時尚早，價格走勢支持2%通脹的前景；

③前瞻指引：在聲明中移除前瞻性指引并不代表未來政策路徑的轉變；

④財政政策：多數美聯儲官員認為，財政政策支持經濟增長；同時，一些官員指出，經濟運行過熱會使經濟出現下行風險。

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