沙特雖已承諾增產 三個因素讓油價漲個不停

OPEC在6月的維也納會議上表示，他們將通過增加產量抑制油價上漲。那么，油價為何繼續不斷上漲？

OPEC及以俄羅斯為首的非OPEC在維也納會議期間承諾，日產量增加幅度占全球供應的1%左右。美國總統特朗普也屢次向OPEC施壓，要求其降低油價。

然而，油價依然“頑固”上漲。今年迄今為止，布倫特原油價格已上漲逾20%，如今在78美元/桶附近。以下是推高油價的一些因素：

部分產油國面臨產量下降的風險

沙特面臨迅速增產的壓力，但這些產量增加可能不足以抵消伊朗、利比亞和委內瑞拉的石油產量下降。

特朗普政府軟化了要求中國和印度等國停止從伊朗進口石油的立場，但特朗普尋求美國盟友在制裁伊朗方面立場一致。美國正準備對伊朗的石油部門重啟制裁。

目前，伊朗原油出口量接近200萬桶/日，相當于全球供應的2%。但美國想要徹底遏制伊朗的原油出口，這將消耗沙特、俄羅斯或其它地方的任何額外供應。

前美國國務院制裁專家、現法律公司Hogan Lovells合伙Andrew Keller表示，美國政府在某種程度上持這種強硬立場來裝腔作勢。

分析師們依然在不斷上調伊朗原油出口的降幅預期，從幾十萬桶/日上調至近100萬桶/日。如果伊朗原油出口減少100萬桶/日，將抹去OPEC維也納會議上所承諾的大部分額外供應。

而這一即將到來的供應短缺并非石油市場面臨的唯一潛在破壞。委內瑞拉曾經是一個主要產油國，由于該國經濟陷入衰退及國際制裁，該國的石油產量幾近減半，如今不到140萬桶/日。進一步的產量下降幾乎是肯定的。

此外，利比亞近期多個油港面臨不可抗力，導致該國每日85萬桶的石油供給被中斷，威脅到該國石油出口。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師克羅夫特（Helima Croft）表示，這對石油市場來說幾乎成為一場完美的地緣政治風暴。她補充表示：“沙特很難彌補委內瑞拉、伊朗以及如今利比亞所造成的供應缺口。”

石油市場的供應和需求

至少目前來說，石油并沒有出現短缺。

OPEC以及以俄羅斯為首的非OPEC同意，自2017年1月開始減產，如今原油庫存已降至正常水平。這意味著產量的任何威脅都可能對油價產生更大的影響。

費氏全球能源咨詢公司（FGE）分析師表示，隨著全球經濟增長，對能源的需求也在上升。油價可能會躥升至100美元/桶上方，除非能很快找到供應以滿足任何的潛在供應短缺。

沙特已在準備取代伊朗及其它地區的供應下降。能源研究機構Kayrros分析師表示，今年6月，沙特出口大幅增長，而庫存水平也在上升，此外俄羅斯也在增加其出口量。

但對于這兩個能供應多少石油，以及能持續多久，人們仍持懷疑態度。沙特聲稱擁有200萬桶/日的閑置產能，但分析人士表示，沙特實際上只能增加近100萬桶/日的產量。

大多數預測者認為，現在存在著一個巨大的全球緩沖，但未來供應可能會吃緊。能源資訊公司麥肯錫（Wood Mackenzie）預計，全球閑置產能為250萬桶/日的額外產量，多數存在于OPEC。

伊朗、利比亞和委內瑞拉的產量威脅侵蝕了這一可能性，此外，尼日利亞的供應也容易受到該國工人罷工及其它問題的影響。石油市場越來越依賴美國的原油出口，這本身就構成了風險，因為在夏季和秋季，墨西哥灣沿岸的港口可能會因颶風而關閉。

石油市場變得越來越政治化

除了以上這些因素，石油市場變得越來越政治化，這也增加了油市的波動性。

比如，美國總統特朗普屢次發推特炮轟OPEC人為抬高油價。在今年4月到7月，他基本每個月至少發一條推特要求OPEC增產來壓低油價。7月4日，美國總統特朗普再度在推特上呼吁OPEC采取更多增產行動，以遏制近期油價過快上漲的勢頭。

而在此前的6月30日，特朗普表示，他已與沙特國王薩勒曼通了電話，要求沙特增加石油產量，或許增加200萬桶/日，以彌補伊朗和委內瑞拉造成的供應短缺。

但分析師表示，伊朗對美國重新實施制裁的反應可能會對石油市場的動態產生更大影響。麥肯錫伊朗能源分析師Homayoun Falakshahi表示，如果伊朗石油出口降至100萬桶/日以下，情況將會“變得非常危險”。

OPEC伊朗官員Hossein Kazempour Ardebili周三（7月4日）表示，美國總統特朗普向跨國公司施壓，讓他們停止購買伊朗石油，這一舉措將最終推高油價并損害美國經濟。

該名官員表示，目前尼日利亞和利比亞仍身處困境，委內瑞拉的石油出口因美國制裁而下降，沙特國內需求提高，在這種情況下，特朗普禁止跨國公司購買伊朗石油，完全是一種“自殘”行為。

他警告稱，除非緊張局勢有所緩和，油價可能上漲至100美元/桶，甚至140美元/桶的高位，美國消費者將為特朗普的政策付出代價。他表示：“石油市場最好遠離政治。”

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