澳元/美元后市不樂觀 重拾跌勢可能性大

澳元很可能在累積壓力之后，重新轉為長期跌勢的狀況。

人民幣下跌漩渦拖累澳元

由于貿易相關問題,人民幣下跌到周期新低。而澳元正在追隨人民幣的走勢,這點并不奇怪。澳元是人民幣最具流動性的代表,在人民幣由于貿易/關稅利空因素跌至11個月低點的壓力中,澳元首當其沖跌至近14個月最低點。周三,中國人行保證將維持貨幣穩定,人民幣隨后呈現企穩跡象。但人民幣與澳元的市場結構走弱,暗示可能繼續趨于下跌,即使近期有力反彈。

一方面,澳大利亞關鍵出口品的最大目的地中國的需求減弱的擔心,導致銅價潰敗并同樣于周三到達數月低點。下圖是澳元/美元(圖形1的主圖)與COMEX銅連續數據和澳元的價差(子圖)。該圖的一個基礎觀察是,價差與澳元目前負相關。當澳元/美元下跌,價差上升,反之亦然。所以,最近價差收窄要么可能是短線假象,要么可能預示較長期的收窄并伴隨著澳元/美元加快下跌。

反彈強度不及預期

所以,澳元/美元7月2日由0.7308的反彈(圖形2)事實上可能有限,不如多頭的期望。反彈最終以成功測試由2017年6月季度低點0.7326關鍵支撐位告終,但受限于一個較長期的趨勢中,自涵蓋2015年7月到2018年2月的上升楔形向下突破。換言之,破敗的楔形可能代表延續形態的結束,之后可能重拾2011-2016年的長期跌勢。

關鍵考驗

如此,一旦貨幣對最后失敗于0.7445–5月日圖收盤構成的波段支撐位、6月底阻力位–我們可能看到空頭重掌大權。澳元/美元確實似乎擁有向上的動能:隨機指標上月走出了超賣區域并且保持中性,距離超買還有充裕的空間。這為接下來考驗1月以來下降通道的上軌增加了不確定性。如果持續上破,可能逆轉長期看跌情境。但鑒于匯價長期低迷以及超長期均線利空,澳元目前處境依然不妙,充其量曇花一現地上漲。

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