有色金屬跌幅居前 滬鋅領跌鎳銅主力跌超2%

5日訊，國內期市午盤多數飄綠，有色金屬跌幅居前，滬鋅跌超3%，滬銅、滬鎳跌超2%，鐵礦石、焦煤、焦炭跌近2%，熱卷、動力煤、滬鉛、PVC跌超1%，甲醇漲超1%，瀝青漲近1%；農產品整體偏弱，鄭棉跌近2%，蘋果跌超1%。

近幾日，有色金屬跌勢明顯，對于后市，分析師紛紛發表看法：

滬鋅方面，建信期貨分析師張平表示，市場大跌主要是宏觀面的影響，投資者對全球貿易形勢能否改善存在擔憂，空頭力量預計在未來的交易日里還將加速釋放，即使LME市場產業力量支撐高升水態勢延續也難以改變期貨價格運行方向。

廣州期貨研究員黎俊稱，鋅價大跌，主要是因為全球貿易形勢尚未緩解，有色金屬普遍承壓。另外目前下游需求疲弱，需求點難以提振鋅價。除此之外，三年藍天保衛戰即將打響，市場亦擔憂鋅市下游因環保而受到抑制。整體還是偏空，消費方面走弱還是比較明顯，鍍鋅開工率6月份環比下降5%左右，其它品種開工率也都有所下行。

劉夢月表示，需求下滑的主要原因集中于消費不足。根據SMM調研，6月旺季需求釋放近尾聲，根據企業排產計劃及環保“回頭看”影響，預計6月開工率環比降4.5%至82%。

滬銅方面，長安期貨屈亞娟分析認為，隨著Escondida銅礦薪資談判炒作降溫，6月銅價沖高回落。從中期來看，全球三大交易所銅庫存維持高位，國內精銅產量高速增長，現貨貼水狀態難改，而且消費進入淡季，需求端對銅價拉動作用減弱，基本面的壓力較大。另外，全球貿易摩擦不斷，市場擔憂情緒升溫也對銅價形成一定拖累。

屈亞娟指出，2017年空調產量是一大亮點，今年空調產量繼續保持高速增長，5月同比增長18.4%，空調對銅需求貢獻較大。進口數據表明，2018年前5個月，中國未鍛造銅及銅材進口較去年同期有較大幅度提升，暗示需求相對旺盛。不過，7月空調生產高峰已過，對銅需求的拉動作用將減弱。

滬鎳方面，弘業期貨分析師表示，鎳前期的強勢主要出于產業因素：一方面菲律賓因為環保問題對國內礦山(多數是鎳礦)進行嚴厲的治理，而菲律賓鎳礦石主要出口至中國，導致國內礦石緊張，滬鎳成本上升；另一方面，國內今年環保治理也大幅趨緊，對鎳的生產產生壓力，滬鎳供給緊張也力挺鎳價；而國內的需求端也存在較強支撐，因為新能源汽車行業的快速發展，汽車電池對鎳的需求持續上升。遠期來看，新能源汽車電池持續推升鎳的需求，長期鎳價仍然可能繼續走強。

廣州期貨研究所鎳錫研究員宋敏嘉表示，宏觀利空因素致使市場恐慌情緒較為明顯，整個工業品市場近期都呈現偏弱態勢。若貿易形勢持續向不利的方向運行，商品市場也將會受到相應的負面影響。總體來看，目前市場觀望情緒較濃，預計鎳價短期內將震蕩偏弱運行，運行區間112000-118000元/噸。

宋敏嘉認為，國內環保檢查等逐漸回暖，市場對鎳鐵復產的預期提升，國內和LME鎳庫存呈現持續下降的趨勢，加之中游鎳鐵供給偏緊對鎳價形成了一定的支撐。需求端方面，目前不銹鋼的價格已經恢復至環保檢查前的價位，而6-8月份也正是不銹鋼的消費淡季，整體需求呈現較為疲軟的態勢。

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