空頭控場有色重挫 滬鋅暴跌逾4%再創一年新低

周四（7月5日）商品市場延續弱勢，多數下挫，黑色系僅螺紋微漲，焦炭、鐵礦石、焦煤跌逾1%；有色金屬持續低迷，滬鋅跌逾4%再創一年新低，滬銅跌近3%，滬鎳跌超2%；能化板塊分化，甲醇、瀝青飄紅，塑料類偏弱，原油微跌；農產品方面，油脂油料震蕩，鄭棉跌逾2%，白糖跌近2%。

截止收盤，漲幅方面，鄭醇領漲1.19%，瀝青漲0.87%，大豆漲0.60%；跌幅方面，滬鋅領跌4.31%，滬銅跌2.84%，鄭棉跌2.23%，滬鎳跌2.12%，滬鉛跌1.93%，白糖跌1.92%，滬錫跌1.84%，PP、棉紗、鄭煤、PVC、焦炭、鐵礦石、蘋果、焦煤、塑料跌逾1%。

需求減弱 鋅價仍有下行可能

從目前供應和庫存來看，數據對多頭有利，但是分析師普遍認為上述數據并不能抵消需求不足以及國際政治環境不穩定因素加強帶來的負面影響，鋅價仍有下行的可能。

廣州期貨研究員黎俊認為，“全球貿易形勢利空氛圍將持續，其次，消費淡季疊加環保價差，國內對鋅的需求或減弱，再次，境外鋅礦山逐步復產，而今年境內外需求表現平平，鋅市供應缺口或有所縮窄。”

“整體還是偏空，消費方面走弱還是比較明顯，鍍鋅開工率6月份環比下降5%左右，其它品種開工率也都有所下行。”劉夢月表示，需求下滑的主要原因集中于消費不足。根據SMM調研，6月旺季需求釋放近尾聲，根據企業排產計劃及環保“回頭看”影響，預計6月開工率環比降4.5%至82%。

需求不濟 鄭棉期價延續下探

國際市場而言，據USDA美棉出口周報統計，截止6月29日，中國繼續取消本年度和下年度的棉花合約；中美貿易尚未解決，后期存在很大的不確定性，預計后期將理性看待。

國內棉花現貨3128B價格指數穩中下跌；加上國儲棉輪出量增加、底價等加大了對現貨價格的一定壓力。截至6月29日，累計計劃出庫231萬噸，累計出庫成交139.9萬噸，成交率為61%；疊加5月工業棉花庫存高達255萬噸，高于去年同期水平。中下游而言，紗線開機率下滑0.5%至67.4%，坯布開機率小幅下降0.2%至62.8%。紗線與坯布庫存均小幅增加。隨著紡織進入淡季，預計紗線、坯布開機將繼續下滑走勢，坯布、紗線庫存逐步積累；可見棉花供應壓力不減而需求不佳的情形下，鄭棉主力1901合約仍處于偏弱運行為主。

操作上，短期建議鄭棉1901期價仍偏空思路為主，下方測試16300元/噸。棉紗期貨1810合約期價受到需求淡季的的壓制，短期建議棉紗期貨1810偏空思路為主。

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