市場觀望情緒較濃 鎳價短期內將震蕩偏弱運行

7月4日，滬鎳主力合約1809每噸下跌2820元，報收112660元/噸，創下6月以來的最低點。專業人士分析，國際貿易形勢生變導致工業品整體承壓。國內方面，雖然此前推動鎳價上漲的國內環保因素仍然存在，但復產的預期提升且下游不銹鋼需求減弱等影響，滬鎳近期呈現橫盤震蕩的態勢。

寬幅震蕩行情

滬鎳主力合約1809在6月6日盤中創下119150元/噸的高點之后進入寬幅震蕩行情。7月4日，滬鎳全天再次大跌2.44%，當日成交量96萬手，主力減倉21442手。

現貨市場上，7月4日，俄鎳較無錫主力1807合約升水150元/噸左右，金川鎳較無錫主力1807合約升水350元/噸左右。金川公司電解鎳（大板）上海報價114300元/噸，較前一天下調1300元/噸。現貨升水小幅上漲，因價格較昨天急劇拉跌，下游拿貨相對積極。另一方面，下游企業仍持觀望態度，等待鎳價進一步回調，逢低買入，主流成交于113900-114200元/噸。

業內人士分析，近期鎳價走勢主要受到宏觀因素影響。弘業期貨金融研究院相關分析師告訴中國證券報記者，全球貿易形勢生變對市場情緒造成一定程度的打擊，投資者避險情緒較強，鎳本身已在高位，資金推漲動力不足。同時，近期美國經濟數據較好，而歐洲經濟數據持續走低，中國經濟數據基本穩定，資金出于投資和避險的原因持續流入美國，美元持續走強，也對有色金屬整體產生較強壓力。

“宏觀利空因素致使市場恐慌情緒較為明顯，整個工業品市場近期都呈現偏弱態勢。若貿易形勢持續向不利的方向運行，商品市場也將會受到相應的負面影響，”廣州期貨研究所鎳錫研究員宋敏嘉接受中國證券報記者采訪時表示。

宋敏嘉同時表示，短期需求端也不利于鎳價，雖然此前推動鎳價上漲的國內環保因素仍然存在，但復產的預期提升且下游不銹鋼需求減弱等影響，滬鎳近期呈現橫盤震蕩的態勢。

后市走勢偏弱

上述弘業期貨金融研究院相關分析師對中國證券報記者表示，鎳前期的強勢主要出于產業因素：一方面菲律賓因為環保問題對國內礦山（多數是鎳礦）進行嚴厲的治理，而菲律賓鎳礦石主要出口至中國，導致國內礦石緊張，滬鎳成本上升；另一方面，國內今年環保治理也大幅趨緊，對鎳的生產產生壓力，滬鎳供給緊張也力挺鎳價；而國內的需求端也存在較強支撐，因為新能源汽車行業的快速發展，汽車電池對鎳的需求持續上升。

遠期來看，新能源汽車電池持續推升鎳的需求，長期鎳價仍然可能繼續走強。

不過宋敏嘉則提示，7月份鎳礦價格或將維持低位平穩走勢，也有短暫小幅下跌的可能性。

“截至6月29日，鎳礦港口庫存為990萬噸，較6月1日增加了近62萬噸。預計7月份的港口庫存將維持增加的態勢，其中菲律賓、印尼的進口量將持續增加。總體來看，鎳礦進口量增加，國內上游鎳礦整體供應量充足，再加上鎳礦港口庫存的持續上升，會對鎳礦價格短期內形成利空。”宋敏嘉表示。

從供給端來看，宋敏嘉認為，國內環保檢查等逐漸回暖，市場對鎳鐵復產的預期提升，國內和LME鎳庫存呈現持續下降的趨勢，加之中游鎳鐵供給偏緊對鎳價形成了一定的支撐。需求端方面，目前不銹鋼的價格已經恢復至環保檢查前的價位，而6-8月份也正是不銹鋼的消費淡季，整體需求呈現較為疲軟的態勢。

“總體來看，目前市場觀望情緒較濃，預計鎳價短期內將震蕩偏弱運行，運行區間112000-118000元/噸。”宋敏嘉說。

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