美元/日元結束五連漲 但美元背后的利好仍不容小覷

昨日，美元溫和下行，這也讓美元兌日元結束了連續五個交易日上漲的情況。

周三(7月4日)亞市盤中，美元/日元延續隔夜下行勢頭。截至發稿，錄得110.37，跌幅為0.18%。

在經濟數據相對清淡的情況下，美元及美債收益率表現，及貿易戰相關進展，可能影響整體市場情況，將持續主導美元兌日元。

不過本周焦點仍在美國，美聯儲將公布6月貨幣政策會議紀要，且美國6月非農就業報告將出爐，可能助力決定美元兌日元整體交投趨勢。

兩大利好支撐美元兌日元匯率

首先，由于市場對全球貿易局勢的擔憂，風險偏好情緒減少。此外，新興市場貨幣和大宗商品貨幣走弱，有助于推高美元。在規避風險的過程中，現金的首選是美元，因為它的流動性很高。

其次，由于美國經濟走強，美聯儲可能進一步升息的預期提高，助推美元兌日元匯率上漲。強勁的美國經濟數據有助于美聯儲在2018年至少加息兩次。與此同時，日本央行因無力推升通脹回升被迫繼續其鴿派貨幣政策，這種貨幣政策上的分歧有助于增加美元的吸引力。

Maybank的外匯分析表示：“從根本上說， 美聯儲在利率方面作出的行動比日本央行要多得多。在可預見的未來，這種情況將繼續存在。日本央行副行長Amamiya和Wakatabe指出，只要2%的通脹目標沒有實現，日本央行就會繼續保持寬松的貨幣政策。和七國集團(G7)成員國不同的貨幣政策應該會讓美元兌日元匯率持續漲勢。”

后市走勢分析

在6月的最后一周，美元/日元守住上升趨勢線和50日均線水平，在周一一舉突破下降趨勢線(5月21日高位至6月16日低位)，因此本預計該匯價將在本周重測5月21日高位111.40水平。

不過，周二該匯價在觸及高位111.13后急劇回落，日線收出一根看空的外包線形態，進一步來看，短暫上破這一下降趨勢線已經令看漲勢頭削弱。

日圖來看，日內若收低于110.50水平，則證實看空的外包線及周一的假突破，風險可能轉向利好空頭，或進一步跌至3月26日至5月29日趨勢線下方。

日內若收低于3個月上升趨勢線支撐110.06，則意味著從3月26日低點104.63開始的漲勢已經結束，重點將看向5月的看空外包周線，可能會進一步深跌至108.82水平。

此外，美-日10年期國債收益率走勢利好美元/日元跌破3個月上升趨勢線支撐110.06水平。

收益差從周一的高位284點跌至周二的280點，這在形成頭肩看空反轉形態，頸線支撐位于275點。跌破該位則可能會進一步跌至245點，進而導致美元/日元的大幅下挫。

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