7.4今日鋼材價格行情分析：市場成交疲弱鋼價震蕩運行

鋼材：成交偏弱，鋼價震蕩

昨日日盤黑色品種整體震蕩走勢，螺紋1810合約漲0.05%。熱軋1810合約漲0.21%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3600元/噸，較前一交易日降10元/噸;全國25個主要城市HRB400(20mm)螺紋鋼均價4121元/噸，較前一交易日下跌19元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4257元/噸，較前日價格下跌14元/噸，20mm Q235中厚板報4382元/噸，較前一個交易日下跌14元/噸。主流貿易商成交15萬噸。

觀點：近期鋼材市場持續震蕩走勢，從建材成交量來看，本周成交較為疲弱，前兩日分別成交16.59萬噸和15.45萬噸，顯示下游終端需求穩中偏弱。日前期現貼水幅度小幅擴大，螺紋鋼期貨貼水317元/噸，熱軋卷板貼水311元/噸，盤面卷螺差116元/噸，短期來看，弱需求及貼水情況下，鋼價震蕩概率較大。中長期看，國務院日前印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，重點區域范圍擴大至長三角和汾渭地區，政策面保環境及提質量要求再度強化，供給端長期承壓。

策略：區間震蕩對待。套利方面：螺紋鋼、熱軋卷板買1810合約拋1901合約跨期套利

風險：產能過剩專項檢查超預期、下游需求轉好、貿易摩擦再起

多空膠著 鋼價震蕩整理

行情走勢：3日鋼材期貨日盤減倉震蕩。其中螺紋鋼主力合約 1810，開盤價 3752,結算價 3748，下跌 29/0.77%;熱軋卷板主力合約 1805，開盤價 3865，收盤價 3858，以結算價計算較前一交易日下跌 28/0.72%。

現貨市場：3 日鋼材現貨市場價格全面下跌，成交沒有好轉。建筑鋼材方面，全國市場價格較上一交易日跌 18 元/噸，上海市場較上一交易日跌 50 元/噸。熱卷方面，Q235B4.75mm 全國市場價格較上個交易日跌 14 元/噸。3 日全國鋼坯市場價格漲跌互現。唐山鋼坯降 10 元/噸，山東鋼坯漲 10 元/噸，其他地區暫穩。3 日港口礦價折算大商所盤面價與近月合約價差，升水 25-56 元/噸，較上一交易日縮小 4 元/噸。

期貨市場：短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。庫存方面，上周社會庫存繼續回升，另外廠庫庫存也回升，總體庫存有淡季跡象。短期工業利潤數據較好提振，5 月粗鋼產量創紀錄。月末至 7 月初環保回頭看階段結束，上合峰會結束有復產預期，近期貨幣化棚改有收緊趨勢，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿易摩擦加大，如繼續升級將通過機械出口影響鋼材需求。螺紋主力1810 短線減倉震蕩，20 日線下，短期操作上關注上方 3770-3790 附近阻力，熱軋主力 1810 合約關注上方 3880-3900 附近阻力，操作注意倉位。

消息面：

1.環境部：污染防治攻堅戰“7+4”行動正在推進；2.澳警告鐵礦石未來兩年將跌超 20%；3.印度下調中國等亞洲五國商品進口關稅

觀點： 現貨弱勢 環保提振期價反 彈 鋼價延續震蕩

信息分析：

(1)主要城市各鋼材現貨價格小幅下跌。上海螺紋跌 50 至 4010 元/噸，折合盤面 4134 元/噸。上海熱卷跌 20 至 4180 元/噸。唐山鋼坯跌 10 至 3600 元/噸。

(2)據大漢物流統計，中西南地區建材社會庫存 354.2 萬噸，環比下降 0.98%。

(3)國務院日前印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》。以京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原等區域為重點，持續開展大氣污染防治行動，堅決打贏藍天保衛戰。

邏輯：現貨價格延續陰跌，成交進一步萎縮。大漢物流數據顯示，中西南地區鋼材庫存小幅下降，疊加華東某鋼廠受環保影響，新增臨時停產。期貨此提振反彈，基差繼續修復中，鋼價延續震蕩走勢。

操作建議：區間操作。

風險因素：社會庫存重新下降(上行風險)、環保限產解除(下行風險)。

鋼材震蕩調整，節奏上看資金主動性

周二晚外盤美元指數前期高位震蕩回靠20日均線;原油反彈至前高受壓整理;倫銅跌破3月低點看整數關支撐。

鋼材現貨下跌，上海螺紋現貨4010，跌50;熱卷4200，持平;唐山鋼坯3600，持平;礦石456，跌4。截止28日螺紋社會庫存降增3.7萬噸至482萬噸，較去年同期高27%;螺紋鋼廠庫存增11萬噸至201萬噸，較去年同期低18%。熱卷社會庫存增5萬噸至206萬噸，較去年同期低13%;廠內庫存增1萬噸至99萬噸，較去年同期增10%。社會庫存與鋼廠端庫存總量高于去年同期9%，螺紋社會庫存、鋼廠端庫存連續兩周轉增，預示著庫存去化周期結束，進入年中庫存轉增階段。熱卷庫存已轉入增長階段。供給方面，鋼廠利潤目前較好(千元以上)，鋼廠生產積極性高，可通過提高入爐礦品位和廢鋼擴大產量，電爐鋼目前也有400元以上利潤，一定程度上抵消高爐限產影響。今年環保成為政策主線，需要重點關注;生態部發布重點區域強化督查行動啟動，環保督查將成為常態。現貨轉跌，成交減弱，終端需求受淡季影響顯現，繼續關注現貨成交情況與商家心態。

期貨市場黑色系回到震蕩調整走勢，原料端焦煤和礦石板塊最弱品種，焦炭現貨降價形成壓制，期貨大陰線回蓋，短線考驗60天線支撐。成品材螺紋7月鋼廠復產，南方雨季對需求季節性影響開始顯現，后市供需平衡趨松，期貨震蕩調整，節奏上看資金主動性。礦石仍然缺乏主導性，受板塊調整影響有走弱跡象。操作上，礦石1809背靠465嘗試輕空;螺紋1810空單持有設3830止損，熱卷1810空單持有設3940止損;短線交易日內為主。

供需面轉弱，螺紋空單持有

高爐、電爐產能利用率小幅分叉，螺紋周度產量回升;終端需求受高溫雨季影響放緩，庫存連續兩周累積，供需面轉弱，高基差有所修復。但目前凈持倉仍偏多，環保、流動性有邊際改善預期，下行或不流暢。技術面螺紋1810從3910回落，下跌至3663后形成反抽，目前正在形成第一個下跌中樞，行情開啟二次下探，關注3663的支撐 。

操作建議：空單持有(成本3860，止損3930)。

昨日國務院印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，藍天保衛戰重點區域范圍擴大至長三角和汾渭地區，涉及鋼鐵產能新增 2 億噸，預計下半年“藍天保衛戰”將成為環保工作的重點來開展，預示著環保限產獲獎繼續在三季度擾動鋼材供應端。受此利好的刺激，成材夜盤小幅高開。不過近期鋼價利空因素暫未被完全消化，盤面價格下行壓力仍然較大。宏觀方面，已公布的中國 6月經濟數據有所下滑，加劇了市場對國內經濟下行風險的擔憂，且中美新一輪關稅互征在即，貿易摩擦升級隱憂尚存，大宗商品整體承壓。中觀方面，環保限產對鋼材供應增長的抑制作用逐漸邊際轉弱，上周五大品種鋼材產量環比增加 1.55%，6 月上旬中鋼協重點企業粗鋼產量旬環比上升 1.3%，且部分鋼企 7 月有復產預期，鋼材供應或將小幅增加。而淡季需求邊際趨弱的情況或將持續，近期Mysteel 統計的全國主流建材貿易商日均成交表現不佳。鋼材供需轉弱，鋼材庫存也在逐步累積。以上因素都將對鋼價形成較強壓制。建議在宏觀經濟預期尚未好轉前，螺紋 1901 可繼續輕倉持有。另外，短期內，藍天保衛戰范圍擴大，而工地采暖季限產前或有趕工需求，鋼材庫存偏低，疊加 7 月人民幣大幅貶值可能將改善鋼材出口情況，鋼材供需矛盾三級累積速度或較為緩慢。在貼水保護下，鋼材 10 月合約支撐較強，而經濟下行風險則對中長期鋼價壓制較強，建議繼續持有螺紋買 10 賣 1 跨期套利組合。

策略上，持有 RB1901 合約空單，倉位：5%，入場區間：3545-3555，目標區間：3445-3455，止損區間：3595-3605;輕倉持有買 RB1810-賣 RB1901 套利組合，入場價差：190-200，目標區間：290-300，止損區間：140-150。

環保范圍擴大，螺紋多單持有

周二夜盤，螺紋1810合約震蕩走高，報收3769元/噸，上漲21，漲幅0.56%。國務院日前印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，重點區域范圍由原本的2+26城市擴大至長三角和汾渭平原，2億噸鋼鐵產能或再受影響。環保政策的刺激或帶來新的上行動力，短線建議期螺多單繼續持有。

周二夜盤，鐵礦1809合約震蕩下挫，報收461元/噸，下跌3.0，跌幅0.65%。昨日全國主要港口鐵礦石累計成交108.58萬噸，上周日平均成交59.57萬噸。國務院印發的三年行動計劃擴大了鋼鐵、焦化等行業的環保整頓范圍，對于鐵礦石短期是較大的利空。操作上建議觀望。

昨天夜盤，螺紋鋼震蕩整理，最終收于3769元/噸。現貨方面，HRB400 20mm全國價格繼續下跌，全國均價4122元/噸，上海報價4010元/噸。鐵礦石普式指數繼續大幅下跌，目前報價63.8。鐵合金方面，截止7月3日，硅鐵市場多數報價在6400-6600元/噸。硅錳出廠均價維持在8200-8300元/噸區間。消息面上，6月份中國鋼鐵行業PMI為48.4%，環比回落0.7個百分點，連續四個月處于榮枯線之下。從分項指標來看，雖然新訂單指數和產出指數的下降揭示了6月份供需兩弱的格局，但是積壓訂單和新出口訂單的回升明顯緩解了此格局帶來的壓力。目前處于現貨淡季中，鋼材各地現貨均價大幅下滑，成交情況也較上周繼續下降。6 月 PMI 數據邊際走弱，宏觀預期仍然較差，關注7月6日中美貿易摩擦具體的實施情況。我們認為螺紋短期內存在繼續震蕩下行的可能。技術面上，螺紋關注上方3850的阻力以及下方3680的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢，關注上方480的阻力以及下方450的支撐，熱卷關注3960的阻力以及下方3780的支撐。硅鐵1809關注7042的阻力以及下方6650的支撐，錳硅1809關注8300的阻力以及下方7840的支撐。