庫存數據走勢樂觀 支撐美原油價格上行

在如何大變局下，油價還能否扶搖直上嗎？下文將詳細分析如今宏觀形勢下原油市場，從分析原油市場運行的內在邏輯、解讀近期市場熱點信息、探討未來油價走勢三個方面走近、了解原油市場。

一、目前國內市場的熱點

就目前來說，國內市場的熱點還是幾個維度。首先是OPEC增產和伊朗和委內瑞拉的減產情況，以及兩邊的平衡狀況是如何。其次是下半年原油的需求是怎樣一個情勢。

二、OPEC成員國供需面總覽

從供應面來看，對美國而言，今年的產量增長預期較大，其他整體上來說供應增量相對不是特別明顯。但是在OPEC會議之后可能需要關注沙特方面潛在增產的動態。

其次從需求面方面出發，OPEC成員國整體呈現較為平穩的態勢，2018年預計總的世界需求量大概在9880萬桶/日的水平。并且由于全球經濟增長是具有一定韌性的，所以對沖風險事件時需求沒有大幅度的下滑，變化沒有供應維度那么厲害。

三、供應面維度解讀

OPEC限產計劃從減產的效率來看，從2016年11月份開始到目前的時間節點，成果非常好，僅僅用到了150萬桶不到的減產量換來了油價70%以上的漲幅，從單桶來看非常可觀。近期opec在會議上提到要將減產的執行率下降到100%，恢復到120萬桶每天的水平。就目前實際情況來看增量不大，但是還需要考慮增量實際推出需要一定的時間周期。

當對照委內瑞拉、伊朗的減產和沙特、伊拉克的增產，會發現可能以OPEC為主來看，供應呈現小幅收縮的態勢。對于阿聯酋、科威特、安哥拉、尼日利亞這些產源國的情況，總體來看相對來說比較平穩，增產空間不大。

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