美元強勢卻也不敵日元避險體質？

雖然今年上半年美元在市場上表現非常強勢，但是在面對有著避險體質的日元，仍然不得不被迫處于下風。

行情數據顯示，今年上半年日元兌G10貨幣全線上漲，平均漲幅達到4.8%。而展望后市，眾多分析師預測，在美國貿易保護主義、歐洲民粹主義和新興市場動蕩的大背景下，日元下半年將走得更高。

“下半年的焦點是日元交叉盤，”瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd.)駐東京首席市場經濟學家Daisuke Karakama表示。“雖然實際有效匯率會壓制日元，但市場上存在著諸多避險事件，日元勢必會上漲，而且空間很大。”

以下是彭博所羅列的2018年下半年值得重點關注的日元交叉貨幣對：

歐元兌日元

10月份德國將迎來地方選舉，近日曠日持久的難民問題不斷侵擾著默克爾聯盟政府。此外歐元區還有意大利預算問題等，這些因素都將催生風險厭惡情緒，為傳統避險貨幣日元提供上漲動力。

三菱日聯銀行全球市場研究主管Minori Uchida表示，歐元兌日元交叉盤面臨的風險因素是歐元區政治。倘若意大利債券收益率因該國財政惡化擔憂而跳升，則歐元兌美元將遭拋售，日元將會因避險而走強。“最差情況下歐元兌日元可能跌破120。”

自今年2月觸及兩年半高位137.50以來，歐元兌日元已下跌約6%。5月份因為意大利政府的不確定性，歐元兌日元一度跌破125，為近一年來首次，現在匯價位于129附近

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